金匯期貨：倫銅大跌后 在試圖構筑小雙底形態

　　文華財經（編輯 何麗麗）--本周金屬市場偏弱，而倫鎳則一枝獨秀，表現強勁。倫銅最新5525美元，跌172美元；倫鋁最新2690美元，跌2點；周初在美聯邦預算盈余創新高及零售物價指數增長0.9%均好于預期。倫銅先沖擊5800美元，但倫銅在10日均線的狙擊下，疲態盡顯跌幅逐步擴大，倫銅在投資者稀少的情況下，跌穿重要支撐5600美元，場外最低至5465美元/噸。在后半周公布美12月核心生產者物價指數增幅高出預期、12月消費者物價指數及12月房屋開工月率上漲符合預期，減息可能性減少。倫銅在5500美元附近反復筑底；倫鋁擠倉行為引發多頭想象沖擊2750美元關口，倫鋁擠倉失敗后，價格跟隨倫銅下跌，在20均線壓制下，窄幅波動。

　　本周倫銅持倉增加2315手、倫鋁持倉減少9285手，倫鋁熱情有所減退。倫銅低位有買盤積極承接；倫銅庫存增加3025噸，亞洲庫存下降減緩，西方庫存快速增加，為198250噸；倫鋁庫存增加9025噸，為714025噸；本周倫銅現貨/3月貼水從3美元逐步放大到37美元；而倫鋁現貨/3月升水保持高位，目前為100美元。

　　本周油價的大跌，一度跌至25個月低位打壓金屬市場人氣。

　　世界金屬統計局最新供求的數據表明供應緊張已成為過去，美國銅消費大幅下降及中國加緊宏觀經濟調控對市場產生深遠影響。目前滬銅市場現貨升水有所下降，從LME亞洲倉庫的銅庫存變化看，進口盈利狀態吸引精煉銅的進口。

　　數據表明中國12月銅進口繼續增加，隨著銅價走低刺激國內消費。但在中國宏觀調空的背景下，投資者應對2007年中國經濟增長保持謹慎的態度。美國經濟數據表明美經濟依然強勁，通貨膨脹壓力仍大，近期減息的機會不大，而暴利將促使礦產商繼續擴大產能。倫銅下跌趨勢減緩，倉增量增，市場分歧加劇，若小雙底形態確立，估計銅價將有機會反彈到10日均線附近。而滬銅指數跌穿52000點后，下一支持在50000點將是關鍵。

　　目前國內鋁消費進入淡季，元旦后滬鋁供應寬松，現貨報價持續走低，而國家短短的半個月時間里連續發布兩措施對國內過多的資金流動性進行嚴控，國內投資和經濟增速將受到抑制，房地產開發企業土地增值稅的正式開征無疑將打擊房地產行業，國內鋁消費的33％以上用于建筑市場，鋁材消費將受到影響。近期鋁材

　　備受關注的倫敦鋁1月合約的多空對決硝煙暫時化解。目前倫鋁現貨升水維持強勢，多頭主力并沒有放棄逼倉行為，未來倫敦市場多頭仍有可能擠兌空頭的行為。但近幾個月來鋁市場人氣也不斷萎縮，資金在撤離市場。且與國外市場相比國內鋁市場并未受到境外緊張氣氛的影響，國內的現貨供應好轉，尤其是近一周來滬鋁現貨價格節節走低的帶動期鋁重心不斷下移，逼倉行情并沒有現實基礎。倫鋁現貨對三月升水仍維持十五年來的最高水平，現貨的高升水促使更多的鋁錠流向交割倉庫。消費受限制，制約國內鋁價上漲空間，價格將反復試探120日均線支持。

　　消息面：莫斯科1月12日報道，塔經濟發展和貿易部統計，2006年塔鋁錠出口40.89萬噸，收入10.495億美元，比05年增長4.865億美元；同期鋁礬土進口83.98萬噸，約3.867億美元，比05年增加4.11萬噸；

　　烏克蘭1月15日消息，經濟政策部周一報告，2006年烏克蘭生產了167.2萬噸氧化鋁，較2005年增長2.4%；

　　莫斯科1月15日消息，據俄羅斯通訊社Prime-Tass周一引用塔吉克鋁冶煉廠一管理層的話稱，塔吉克斯坦在2006年生產了413,800噸原鋁，較上年增長9%。Tajik鋁冶煉廠是塔吉克斯坦唯一的鋁生產商；

　　中國海關總署15日公布的初步數據顯示，中國2006年銅精礦進口較05年減少11%，達到361萬噸。12月銅精礦進口總計為370,000噸。海關并未提供較05年同期相比的數據。11月銅精礦進口為335,758噸，同比減少20%；

　　莫斯科1月15日消息，代表俄羅斯鋁業和烏拉爾鋁業集團的Aluminy組織統計，俄羅斯2006年生產了371.8萬噸原鋁，較2005年增長1.9%；

　　圣保羅1月15日消息，巴西鋁業協會周一公布的數據顯示，巴西2006年原鋁產量較上年增長7.1%至160萬噸；

　　據北京1月15日消息，中國海關總署周一公布的數據顯示，全球最大的銅和鋁消費國--中國2006年精煉銅和銅合金進口較上年減少31.5%；

　　圣地亞哥1月15日報道，智利央行15日稱，智利12月銅出口總額年增16%，到21.5億美元。05年同期為18.4億美元；

　　世界金屬統計局周三公布，2006年1-11月全球銅市過剩353000噸，高于1-10月報告的306000噸；

　　新華網北京1月17日電，

　　昨晚美國鋁業協會表示，美國截至12月一年的原鋁產量同比堿少5.7%；

　　I倫敦1月18日消息，國際銅業研究組織(ICSG)在最新月報中稱，2006年1-10月全球精銅產量比消費量多出12.8萬噸，2005年同期為短缺29.8萬噸。

　　紐約1月18日消息，一業內團體周四表示，美國11月黃銅軋制品進口同比減少0.4%，而出口較去年同期減少11.1%；

　　以上僅供參考 金匯期貨金屬周評 符堅（老富）