麥格理商品日評(píng)：LME鎳價(jià)格創(chuàng)造新的紀(jì)錄高點(diǎn)

　　鎳：在供應(yīng)和需求之間的大洞被高成本的中國(guó)產(chǎn)量填補(bǔ)

　　LME鎳價(jià)格昨天觸及了新的歷史高點(diǎn)，收市價(jià)僅低于17美元/磅(37400美元/噸)。市場(chǎng)在Xstrata公司旗下Sudbury事業(yè)部三年的勞動(dòng)合同到期之前變得極度緊張，其生了占世界5%的鎳。談判進(jìn)程似乎是緩慢的。

　　除了對(duì)短期供應(yīng)的憂慮之外，價(jià)格的上漲無疑也反映了鎳市場(chǎng)的嚴(yán)重短缺。最終的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)雖然還沒有出來，但很可能鎳市場(chǎng)2006年的缺口接近5萬噸，這受到了世界不銹鋼產(chǎn)量年率增長(zhǎng)15%的帶動(dòng)，并且從現(xiàn)在的鎳項(xiàng)目的計(jì)劃中損失的鎳產(chǎn)量超過5萬噸。

　　圖：LME現(xiàn)貨鎳價(jià)格觸及歷史高點(diǎn)

　　圖：世界每季的不銹鋼產(chǎn)量在2006年下半年同比增長(zhǎng)26%

　　表：世界鎳市場(chǎng)平衡表(千噸)

　　圖：為什么價(jià)格會(huì)高漲——庫存已經(jīng)極低了

　　最近路透社分析師的民意測(cè)驗(yàn)顯示對(duì)2007年的價(jià)格前景有重大的分歧。對(duì)2007年的價(jià)格預(yù)測(cè)的范圍是從8.17美元/磅至15.65美元/磅，平均值為11.94美元/磅，比昨天收市17美元/磅的價(jià)格低27%。甚至大多數(shù)看漲的預(yù)測(cè)者預(yù)測(cè)的價(jià)格也低于昨天的價(jià)格。

　　上圖中的庫存和價(jià)格強(qiáng)調(diào)了如此低的庫存水平籠罩市場(chǎng)，價(jià)格可能走到任何位置。這意味著在接下來的12個(gè)月里，隨著庫存的變化價(jià)格可能是非常的不穩(wěn)定。任何過剩，甚至很小的一點(diǎn)，也可能對(duì)市場(chǎng)有重大的負(fù)面影響；然而任何缺口也可能使價(jià)格變得更高。