一德期貨：大連豆類小幅反彈 豆粕領漲

　　CBOT大豆期貨周三收高,受到玉米期貨升至10年高位的漲勢帶動.3月大豆期約收高13-1/2美分至每蒲式耳7.22美元.遠月期約收高7至13-1/2美分不等。

　　受昨晚CBOT大豆中幅上漲利好，國內豆類高開，除過豆粕在多頭拉升下迅速上漲外，大豆很快出現高開低走。豆粕在沖高后受到空頭打壓，多頭在近月合約上的減倉使價格震蕩走低，最后彌補當天跳空缺口。從各合約持倉來看，近月持倉減少量和遠月增倉量基本相當，多空雙方向遠月移倉跡象很明顯。當天總體成交量略有放大，主力合約A0705、M0705、Y0705分別以2928、2467、6666。

　　CBOT大豆中幅上漲，創出近3日新高，并且電子盤繼續走高，其上漲趨勢確立。但國內多空雙方分析比較大，外盤走強給多頭以繼續做多理由，而國內現貨供給充足也使空頭仍對后期看空。從基本面來看，南美天氣正常，有利于大豆生長。但玉米與大豆比價仍處于低位，市場仍寄望大豆上漲能跟上玉米漲幅，有望在后期推動大豆價格上漲。

　　從品種強弱來看，豆粕繼續保持強勢，其與大豆差價在逐步縮小。豆粕現貨價格在這兩天繼續上調，廣東與江蘇地區價格調高30元/噸，江蘇報價在2300元/噸左右。CBOT大豆價格的大幅上漲，增加油廠成本，而豆油價格在最近卻并沒有上漲，因此油廠為維持自身利潤，只有提高豆粕來實現，因此豆粕在后期的表現將逐步強于大豆，帶領整個豆類反彈。但我們對于豆油后期謹慎看多，5月份棕櫚油大量上市將會給豆油形成較大壓力。操作上，建議投資者可少量買進豆粕，穩健投資者可少量參與買豆粕/賣大豆套利操作。

　　肖峰波