外盤小麥在經歷玉米上漲帶動后，出現獲利平倉盤的打壓，促使小麥期價大幅收低，3月小麥期約收低15.5美分，至每蒲式耳4.64美元,跌破100日移動均線切入位4.82美元，遠月合約收跌10至19.5美分不等。受此影響國內鄭麥各合約也再度低開低走，最終收于日內次低點，其中主力合約9月收于1868點。結合近幾日內盤小麥的表現也基本與外盤的走勢基本一致，同樣受到玉米暴漲的帶動，而后展開回調，目前已經跌到美國報告前的水平。從小麥的走勢來看，明顯弱于玉米，這與小麥的基本面相對于玉米的基本面偏弱有直接關系。但是小麥的基本面偏弱只是相對的，其實仍舊對目前價格構成支撐。

　　從全球來看，目前全球小麥的基本面依舊延續2006年9月份以來的看漲基調。當時聯合國糧農組織向全球發出糧食安全警告，全球小麥由于產量下降，導致全球小麥的庫存將會降到30年來的最低水平，與此同時又有全球小麥主要出口國澳大利亞遭遇干旱影響使其小麥產量驟減1000萬噸以上，市場開始增加對小麥預期供應的擔憂，一時間小麥市場被利多氛圍所籠罩，開始呈現暴漲的局面，并成為農產品市場上漲的領頭羊。目前這種利多因素仍舊在持續，據加拿大小麥局(CWB)的分析師稱，2006/07年度(8月到次年7月)全球小麥需求將第二年超過產量，這將導致全球庫存對用量比降到歷史最低。此外由于全球玉米和植物油需求強勁，導致農作物之間的耕地之爭日益激烈。根據目前個品種的平均畝產和當前價格來測算，種植玉米和油籽作物的收益要高于小麥，部分玉米和油籽與小麥之間存在同期播種的地區，將會擠占一部分小麥的播種面積，這也給小麥市場提供了潛在的支持。

　　從國內來的倉單方面來看也是對目前的小麥期貨構成支撐。在2006年我國小麥收獲期間，因小麥豐收當時小麥收購企業紛紛不看好后市，沒有加入收購的隊伍之中。國家為了穩定糧食生產、保護農民利益，不得不繼續采取托市收購政策，以中央儲備糧管理總公司為收購主體，在小麥主產區六省實行最低收購價，共收小麥4121.8萬噸，占主產區小麥產量的60%左右，導致絕大部分符合強筋小麥標準的小麥全部被收歸國庫，即便有部分農戶手中仍舊存有強筋小麥，但是由于當時價格便宜也沒有采取分倉分儲。目前想找到大批量的符合交割標準的強筋小麥進行倉單注冊是十分困難。作為期貨市場的最大的賣壓應該是來自于實盤壓力，在目前倉單注冊困難的情況下，小麥期貨想再度大幅下滑也存在一定的難度。

　　支撐因素雖多但并不能意味著小麥難以回落，在長期利多的背景下，短期內基本面出現一些利空因素同樣可以導致小麥價格的回調，不過這難以改變大勢。從目前市場來看，利空主要體現在全球小麥價格上漲刺激全球小麥種植增加上。目前美國、印度以及其他一些北半球國家的小麥面積都出現增加。由此可見2007年全球小麥產量可能出現恢復性增長，這可能會對小麥價格構成壓力。據目前相關機構預測2007年全球小麥產量可能增至6.18億噸，相比之下，2006年為5.8億噸。但是面對目前庫存下降至30年來低點，即便大幅增加種植面積，也不能很快導致庫存增加，要想扭轉目前庫存現狀僅靠一年種植面積增加是很難實現。

　　綜合來看，目前麥市總體上仍舊存在上行的內在動力，短線即便回調，其幅度有限，建議投資者可以適當逢低介入。

　　車勇