北京中期：操作上大豆玉米多單可繼續持有

　　CBOT大豆期貨周三大幅收高，投機買盤、技術性強勁及玉米期貨上漲帶動大豆期貨漲至合約新高。3月大豆合約收高13-1/2美分至每蒲式耳7.22美元。指數基金重新分配的影響已被市場吸收，這令買家增強信心，此外，長期利多的需求前景將為價格提供支撐。然而南美天氣情況表現利空，近期供應充足且賣盤相關的套做交易較少，令市場少許承壓。

　　國內方面，昨日黑龍江地區地區大豆現貨價格繼續保持穩定。豆粕現貨市場穩中調整。目前國內部分油廠對后市看漲心理很強，在當前的高價位仍不愿意出貨，對市場心理影響較大。

　　技術上看，美豆昨日繼續上漲，創出新高，前日調整幅度有限，后市價格有望繼續上漲。昨日連豆低開高走，豆粕積極增倉上揚，后市仍可看高一線。操作上大豆玉米多單可繼續持有。預計A0705開盤價2940附近。

　　LME三個月期銅周三陷于每噸5,600美元附近的窄幅區間內波動，受油價下跌拖累。LME市場銅庫存已增加至接近200,000噸的關鍵心理水準，同時交易商對美國經濟前景產生憂慮。然而，中國需求增加，且期銅大量商業凈空頭頭寸持續，暗示上檔將進一步上行。

　　庫存方面，昨日LME庫存增加2225噸至199125噸，接近20萬噸。銅價目前基本面沒有發生太大的變化，依然是庫存處于20萬噸的關鍵心理水平，且受經濟增速趨緩的影響仍在。從基金在金屬的整體動作上看，整體仍以調整頭寸為主，在短期基本面消息缺乏情況下反彈難以大幅走高走低，總體跌勢仍將延續。國內方面，昨日華通現貨55700元/噸，繼續維持較高升水，現貨基本處于區間震蕩偏弱走勢，目前價格已是近日低點，在倫銅未能繼續下破情況下短期難以繼續走跌，滬銅也難以繼續下降。

　　技術上看，LME銅小幅震蕩，價格仍處于均線系統之下，但5500一線支撐比較明顯，短期價格有望在6000-5500震蕩。滬銅昨日小幅震蕩，在LME仍未跌破前低情況下，滬銅難以繼續疲態，預計同樣維持震蕩走勢。操作上建議暫時觀望，等待逢高介入。預計cu0704開盤價52350附近。

　　NYMEX原油期貨周三自周二的20個月低點反彈，并最終收在每桶52美元上方。投資者認為油價已經在關鍵的心理價位每桶50美元附近觸底，所以決定結清空頭部位。近月2月原油期貨上漲1.03美元至每桶52.24美元。2月合約的選擇權到期相關的買盤和EIA庫存數據公布之前的部位調整為市場提供支撐。分析師認為，美國當周原油庫存料增加325,000桶，餾分油庫存料增加125萬桶，汽油庫存料增加263萬桶。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格報每噸261.13美元，新加坡市場價格大幅走低，因下個月預計將有大批西方燃料油流入，而需求料低迷。技術上看，美油探底回升，盤中觸及50美元的初步目標位，短期預計50美元將有較強支撐，但難以判斷油價已跌至底部。滬油昨日小幅收低，呈現近強遠弱格局，5月合約已創出新低，市場對遠期價格并不看好。操作上建議在原油未破50之前保持觀望為宜。預計0704開盤2720附近。

　　陳園園