嘉益博華：銅價走勢振蕩 鎳持續走強

　　周二(1月16日)LME基本金屬市場繼續呈現漲跌互現，銅當日呈現大幅振蕩，早盤承接前日走勢大幅下滑，曾觸及5460美元/噸的日內低點，隨后期價得到部分技術買盤的支撐，且當日庫存下降2550噸至196900噸也推動了市場的反彈，使期價最高反彈至5800美元/噸的日內高點，場內最終收盤2715美元/噸，較上一日上漲1.5%；鋁期價振蕩收低，呈現連續三日下滑，場內收于2681美元/噸，下跌19美元；鎳繼續受到庫存減少270噸至5406噸的支撐，當日期價最高曾觸及34700美元，接近35000美元的紀錄高點，場內收盤受到部分獲利了結的盤的壓力，漲幅回落，收盤于33600美元，較前一日上漲400美元。其它金屬錫持續受到印尼產量憂慮支撐收高，而鋅鉛呈現連續的下滑，連續三日收陰。COMEX市場在假期過后成交較為清淡，銅價收低，3月合約收于每噸2.5775美元，下跌2.55美分，5月合約收于2.5875美元，下跌1.55美分。

　　宏觀方面，新公布經濟數據，美國1月紐約州制造業活動指數下滑至9.13，12月修正后為22.19。美國ABC/華盛頓郵報消費者信心指數在1月14日當周升至負2，前周觸及兩個月低位負5，2006年均值為負10。德國投資者信心指數1月升幅高于預期，德國1月ZEW經濟預期指數升至負3.6，12月為負19.0。日本經濟產業省公布，日本11月修正后工業產出月率成長0.8%，初值為成長0.7%；10月日本工業產出月率成長1.6%。中國

人民銀行公布，2006年12月企業商品價格較上年同期上升5.1%，消費品價格和投資品價格漲幅分別為5.7%和4.9%。.基本面方面，2006年烏克蘭生產了167.2萬噸氧化鋁，較2005年增長2.4%。去年12月氧化鋁產量為139,350噸，較2005年12月下滑3.4%。烏克蘭2006年的原鋁產量同比下滑1.1%，至112,961噸，所有都為aporozhsky Aluminum Combine工廠生產。 俄羅斯海關公布的數據顯示，俄羅斯2006年1-11月向非獨聯體國家的鋁出口量持平于362萬噸。 但是較高的價格確保鋁出口額同比增長24.4%至59億美圓。1-11月向非獨聯體國家出口的鎳數量同比增長0.9%至238,600噸；向非獨聯體國家出口的銅數量同比下降9%至246,900噸。

　　LME期銅貼水較前一日大幅擴大14美元，現貨/三月貼水為31美元。

　　LME銅庫存較前一日減少2550噸，庫存量為196,900噸，鋁庫存大幅增加10050噸，總存量為701,400噸。上周五上海交易所公布的庫存周報顯示，銅庫存減少408噸，庫存量30,635噸，鋁庫存大幅減少497噸，庫存量32,765噸。LME期銅成交量95,997手，增加8865手，持倉量為229,264手，減少1278手；期鋁成交量199,947手，增加9,988手，持倉量為548,091手，增加836手。

　　操作建議：期銅再次觸低回彈，小幅收高，但下跌趨勢保持完好，繼續保持看空，空頭持有，初步目標位5500美元，若跌破此位則看至5000美元，但近期經濟數據表現有所轉好，亦不可過份看空，期價若升破6000美元則要注意止損。