玉米產量庫存大幅下降 報告引領價格創出新高

　　2006年1月農業部供需報告及第四季度庫存報告解讀

　　——產量庫存大幅下降 報告引領價格創新高

　　美國農業部本次月度供需報告預計，美國2006-07年度玉米產量為105.35億蒲式耳，較前一次預估減少2.10億蒲式耳，也遠低于分析師平均預估的107.06億蒲式耳。同時，美玉米年末庫存為7.52億蒲式耳，遠低于12月預估的9.35億蒲式耳水平，雖然其將飼料玉米消費量調降了7500萬蒲式耳，但出口預估預卻增加了5000萬蒲式耳。產量及庫存的大幅調低使市場產生強烈反映，周五CBOT玉米價格直接漲停并全天封死，各月合約基本創出新高。

　　供需報告預測數據具體如下：

　　美國玉米供需平衡表 單位：百萬英畝、蒲式耳、百萬蒲式耳

　　全球玉米供需平衡表： 單位：百萬噸

　　美國玉米季度庫存報告： 單位：公噸

　　由數據可以看出，本月供需報告中，美國玉米產量、單產均減少，雖然其國內飼用、工業種子用玉米量也相應出現減少，但在乙醇用量保持穩定的前提下，國內玉米出口數量增加，作為對國內消費的彌補。全球方面，本月供需報告調整較小，阿根廷及中國數據均與上月保持一致。

　　同時公布的美國季度庫存報告中顯示，美國第四季度玉米庫存為2.27億噸，較第三季度公布數據增加幅度較大，主要由于季節性收割所致。但2006年第四季度庫存較2005年同期減少2248351噸。

　　美國玉米產量及庫存的大幅減少，程度超過之前市場預期范圍，對市場造成較大影響，周五CBOT玉米價格的直接漲停并全天封板顯示出報告對市場的影響強度。主力合約703也創出價格新高達到396.4美分。供需報告的影響，使美玉米脫離新年后的震蕩局勢，一舉上揚至新的高度。

　　由此預計，國內玉米價格在本來的支撐下，將再次出現連續性的上揚局面，主力合約705價格將有望再次達到節前1664元的水平。

首創期貨玉米研發 李倩