中輝期貨：近期棉花市場下挫因素及后期走向

　　文華財經(編輯 邱巾)--國家調控政策出臺，新疆棉收儲未能達到預期目的，未造成市場行情的迅速扭轉，其收儲的成交價不斷下跌， 15日再創12628元/噸的均價新低，市場受到很大壓力。

　　期貨、撮合市場價格近日的下跌，是因期貨和撮合及現貨市場經歷過漫長的盤整后，技術性突破維持區間的止損位，從而引發的整體性止損拋盤。且今年印度棉花產量的統計顯示，棉花的收成約在2700萬包，產量預期較去年提高30%，超過美國成為繼中國之后的第二大產棉國家。印度棉花的廉價出口，使得中國進口方向從北美轉向，使得美棉的出口不暢，且中國本身棉花產量也再闖新高。

　　進入07年后，紐棉期貨價格迫于外界壓力，開始大幅回調，但國內市場并未隨之迅速下跌，從而造成內外棉價差的擴大，使得國內棉市壓力不斷增大，等壓力積蓄到一定程度后，盤面會通過跳躍式的修正，來使市場達到內外平衡。此次下跌基本面并沒消息因素的帶動，可見并不是行情的轉變，因此只能歸為盤面走勢導向式的修正。

　　后期行情方面：國家政策對棉花的保障力度在逐漸增加，自2007年1月1日起，凡配額外進口棉到岸價低于13850元/噸（折籽棉收購價每公斤60元），都要征收6%—40%的關稅，以防止低價進口棉沖擊國內棉價，保證國內棉價穩定在13000元/噸以上；再者中儲近期的收儲計劃中，一直以12700元/噸的價格收貯新疆棉，以穩定國內棉價。從這些措施來看，國家出臺的保護政策，以企維持國內棉價在13000一線之上，故后期行情不會再有更深度的下探。07年的棉花種植面積方面，可能因今年棉價的相對低創收，而引起棉農種植意向的轉向，造成棉花種植面積有所縮量。預期市場于下調式的修正后，經期間性的震蕩整理后，棉價將會漸漸反轉。07年棉市看好，棉價將穩中有升。’

　　現今棉價低于國際市場，紡織廠在資金及成品銷售上都不能對棉花市場的構成支撐。各紡織廠近期成品庫存相對增加，市場狀況顯示，近期紗、布銷售有所突破的可能性很小。

　　短期行情仍會維持在利空的修正通道中。（中輝車彥龍 ）