嘉益博華：金屬漲跌不一 受到不同基本面影響

　　周一(1月15日)LME基本金屬市場漲跌不一，銅下跌，鎳上漲，其它金屬變化不大，期銅當日下滑2.1%，場內收于5630美元/噸，期價受到庫存增加的拖累，將使得期價振蕩下移，而鎳持續受到低庫存的有力支撐，在前一日下跌之后當日回升了2.5%，場內收于33200美元/噸，LME鎳庫存當日再次減少240噸至5676噸。鋁當日表現沖高回落，略微收低，場內收于2700美元/噸，下跌5美元，鋅鉛等金屬呈現小幅振蕩，價格變化較小。COMEX市場場內交易昨日因馬丁路德金紀念日關閉。

　　宏觀方面，新公布經濟數據，加拿大公布11月

新車銷售月率上升3.0%，反映出美客車需求的強勁，據汽車業的初步數據顯示，12月汽車銷售預期上升約5%；市場原本預期11月新車銷售會下滑2%。歐盟統計局稱，歐元區11月工業生產月率上升0.2%，年率上升2.5%。英國周一公布，英國12月未經季節調整的生產者產出物價指數較上月上升0.2%，較上年同期上升2.2%；英國11月房屋價格較上年同期上漲8.9%，高于前月的上升8.6%。中國商務部周一表示，2006年中國實際吸收外商直接投資630億美元，同比增長5%，扭轉了上年的下降局面；2006年中國實現對外投資161億美元，同比增長32%。.基本面方面，巴西鋁業協會公布數據顯示2006年巴西原鋁產量較上年增長7.1%至160萬噸，12月份巴西共生產了137,600噸原鋁，同比增長4%。俄羅斯2006年生產了371.8萬噸原鋁，較2005年增長1.9%；氧化鋁產量較上年增長0.2%至326.5萬噸。截至12月底，日本橫濱、名古屋和大阪的鋁庫存量減少約1.3%至233,900噸，11月底時為237,000噸，2005年年底時為295,600噸。國際鉛鋅研究小組周一表示，2006年1-11月期間全球鉛產量同比增加6.2%至735.1萬噸，同期全球鉛消費量為735.3萬噸，較去年同期增加3.7%。2006年1-11月期間全球鋅市短缺377,000噸，1-10月為短缺320,000噸。1-11月全球鋅產量977.7萬噸，鋅消費量增加至1015.4萬噸。中國海關公布的初步數據顯示，中國2006年銅精礦進口較上年減少11%至361萬噸。2006年中國進口未鍛造的銅(精銅及銅合金)969,349噸，同比下降31.5%；2006年中國未鍛造的銅出口同比激增70.6%，達到246,757噸。

　　LME期銅貼水較前一日擴大6.5美元，現貨/三月貼水為17美元。

　　LME銅庫存較前一日增加2600噸，庫存量為199,450噸，鋁庫存減少3125噸，總存量為691,350噸。上周五上海交易所公布的庫存周報顯示，銅庫存減少408噸，庫存量30,635噸，鋁庫存大幅減少497噸，庫存量32,765噸。LME期銅成交量87,132手，增加8691手，持倉量為230,542手，增加285手；期鋁成交量189,958手，增加58,748手，持倉量為547,255手，增加8429手。

　　操作建議：期銅振蕩下滑，庫存呈現增加，保持看空的趨勢不變，空頭繼續持有，初步目標位5500美元，若跌破此位則看至5000美元，但近期經濟數據表現有所轉好，亦不可過份看空，期價若升破6000美元則要注意止損。