景川銅話鋁：樹梢迎風(fēng)枝頭冷 馳道無雨鳥音寒

　　隨著庫存重新登上20萬噸關(guān)口,倫敦銅市場再度遭受拋壓,馬丁路德金紀(jì)念日休市的美國投資者沒有參與的情況下,成交稀少但價格再度回落.中國外匯儲備再創(chuàng)新高,令美圓承受壓力,但沒有對商品提供支持.中國人民銀行周一公布,2006年末外匯儲備余額達(dá)1萬億(兆)663億美元,同比增長30.22%;12月末廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長16.94%.人行并稱,金融宏觀調(diào)控取得明顯成效,貨幣供應(yīng)量增長與經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本相適應(yīng).刊登在央行網(wǎng)站上的新聞稿還稱,金融機(jī)構(gòu)各項貸款增加適度.12月末金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款余額22.53萬億元,同比增長15.07%.全年人民幣貸款增加3.18萬億元,同比多增8,265億元.全年外匯儲備增加2,473億美元,同比多增384億美元.另外,狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為12.6萬億元,同比增長17.48%;市場貨幣流通量(M0)余額為2.71萬億元,同比增長12.65%. 據(jù)多位銀行高層人士此前透露,中國人行將2007年新增人民幣貸款目標(biāo)定為約2.9萬億元.

　　市場的再度回落,說明在目前情況下,銅價的弱勢仍然在持續(xù)當(dāng)中.昨晚在缺乏美國市場參與的情況下,銅價顯得有些夸張,但顯然人們沒有再次看到消費(fèi)者買盤的身影,市場的疲弱之勢仍將持續(xù).

　　市場相關(guān)消息:

　　中國海關(guān)總署15日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國2006年銅精礦進(jìn)口較05年減少11%，達(dá)到361萬噸。 12月，銅精礦進(jìn)口總計為370,000噸。海關(guān)并未提供較05年同期相比的數(shù)據(jù)。 11月銅精礦進(jìn)口為335,758噸，同比減少20%。

　　中國海關(guān)15日稱，2006年中國進(jìn)口未鍛造的銅969,349噸，同比下降31.5%；中國未鍛造的銅出口同比增長70.6%達(dá)到246,757噸。

　　繼縮短場內(nèi)交易時間的提議被否后，倫敦金屬交易所(London Metal Exchange，簡稱LME)將繼續(xù)于格林威治時間17:00停止其場內(nèi)交易。 倫敦金屬交易所已經(jīng)對于格林威治時間16:00停止場內(nèi)交易的提議進(jìn)行了考慮，但表示場內(nèi)結(jié)算會員(Ring Dealing Members)和準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)結(jié)算會員(Associate Broker Clearing Members)對此提議贊成或反對的比例都未過半數(shù)。 倫敦金屬交易所場內(nèi)交易只允許正式會員參加, 于每日上午11:45開始ring交易。交易方式為公開喊價, 每種商品逐一上場, 各場交易時間為5分鐘。12:30開始第二輪交易, 在這一輪喊價結(jié)束后, 由三名會員組成的定價委員會對喊價差幅進(jìn)行磋商, 宣布每種商品的三種價格, 即現(xiàn)貨價、3個月期貨價和收盤價。第二輪場內(nèi)交易結(jié)束后, 不久就開始近2個小時的Kerb交易。Kerb交易與Ring交易的區(qū)別為，前者為部分商品圈內(nèi)交易, 而后者是所有商品混合交易的場內(nèi)交易。下午15:10又進(jìn)行兩場正式交易, 16:35至17:00為Kerb交易時間。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示去年銅精礦進(jìn)口減少的同時電解銅的進(jìn)口也出現(xiàn)了明顯的減少,市場對此的解讀自然為中國消費(fèi)的下降,在中國宏觀調(diào)空的大背景下,投資者對于2007年同樣保持謹(jǐn)慎的態(tài)度.市場明顯在重壓之下.同時,對于在目前這種情況下美圓的運(yùn)行極為關(guān)注,作為全球結(jié)算以及支付體系的美圓是否出現(xiàn)一輪大規(guī)模的上漲是市場所關(guān)心的問題,若此,則商品將面臨更大的壓力.在美圓進(jìn)入歷史低位后的反彈中,商品市場顯然是在等待其運(yùn)行趨勢的確立.但美國龐大的貿(mào)易赤字又使得美圓的進(jìn)一步上漲困難重重.因此,在銅價回落過程中,市場仍然將面臨對消費(fèi)測試.而對于鋁價而言,市場的結(jié)構(gòu)性失衡仍然是鋁價運(yùn)行的主要矛盾,在工業(yè)品的整體調(diào)整過程中,鋁價也難以避免的受到影響,但現(xiàn)貨交割顯然又將是較為困難的事,市場將受到來自現(xiàn)貨的支持,我們從現(xiàn)貨升水居高不下就可以看出端倪.因此,在銅市場出現(xiàn)震蕩的情況下,鋁價相對將保持偏強(qiáng)的運(yùn)行,銅鋁市場的差別交易仍然將持續(xù)

　　景川