南都期貨：燃料油仍處于震蕩之中

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯 何麗麗）--周五,WTI原油繼續(xù)上漲1.11美元，結(jié)算價(jià)52.99美元；新加坡燃料油上漲1.20美元，收于275.75美元。黃浦現(xiàn)貨價(jià)持平于2810元。

　　今天燃料油主力和約703沖高回落，大幅減倉(cāng)，704也減倉(cāng)，只有705合約相應(yīng)增倉(cāng)。

　　 消息面上，NYMEX市場(chǎng)下周一因馬丁路德金紀(jì)念日休市,但Globex電子交易系統(tǒng)和NYMEX的Clearport平臺(tái)周一將繼續(xù)交易.原油基金持倉(cāng)報(bào)告顯示，基金再度增加凈空單17770手，從而使基金持有凈空單達(dá)22358手。 據(jù)道瓊斯通訊社稱,OPEC正在考慮幾種備選方案,其中一種是在2月1日起實(shí)施的每日削減50萬(wàn)桶供應(yīng)量的基礎(chǔ)上再削減50萬(wàn)桶.

　　氣象預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)DTN Meteorlogix預(yù)測(cè),未來(lái)五天美國(guó)東北部地區(qū)取暖油平均需求將低于正常值,因天氣偏暖,但此後氣溫料將低于正常水準(zhǔn).

　　有貿(mào)易商表示，目前新加坡市場(chǎng)資源偏緊，預(yù)計(jì)大多套利船貨于本月末或2月初前不會(huì)抵達(dá)，因此后市供應(yīng)仍不看好，加之預(yù)期2月約有150萬(wàn)噸的船貨抵達(dá)，明顯低于正常水平，因此新加坡市場(chǎng)價(jià)格忽略國(guó)際原油近期的跌勢(shì)逆市走高。

　　由于新加坡現(xiàn)貨價(jià)格近期表現(xiàn)比黃埔市場(chǎng)更為堅(jiān)挺，剛剛轉(zhuǎn)為正利潤(rùn)的黃埔再度陷入倒掛危機(jī)，加之庫(kù)存不高，部分進(jìn)口商在惜貨心理支撐下，不愿急于出貨，這使黃埔市場(chǎng)供需狀況更加不平衡。同時(shí)有業(yè)內(nèi)人士指出，華南市場(chǎng)水力發(fā)電前期較多，但隨著天氣轉(zhuǎn)涼，燃油電廠又開(kāi)始發(fā)揮作用，對(duì)混調(diào)油的需求后市有轉(zhuǎn)好傾向，這使后市供應(yīng)更為吃緊。

　　從上面的信息可以看出，盡管燃料油基本面比較支撐油價(jià)，但是由于原油基金持倉(cāng)轉(zhuǎn)為凈空單，因此對(duì)于原油來(lái)說(shuō)，目前只能認(rèn)為原油還是反彈行情，反彈之后還會(huì)有進(jìn)一步探低的可能。在這種情況下，燃料油的基本面不支持燃料油下跌，但是如果原油繼續(xù)走低，未來(lái)的套利船貨的價(jià)格就會(huì)相應(yīng)的下跌，也就制約著燃料油的走高。這從近幾天的燃料油近月的價(jià)差關(guān)系的變化中可以看出，704已經(jīng)比703價(jià)格低，705與704的價(jià)差大幅縮小，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期的價(jià)格已經(jīng)不再看好。基于上述分析，燃料油的操作難度加大，只能認(rèn)為還是處于震蕩行情中，要想出現(xiàn)一波上漲行情，必須要新加坡燃料油突破280美元或者原油企穩(wěn)，短期內(nèi)條件還不具備。