中鋼期貨：技術(shù)回試54.86美元 中期趨勢(shì)持空不變

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯 李欣）--整體來(lái)看，上周紐約市場(chǎng)原油報(bào)價(jià)呈現(xiàn)向下突破行情。周初，原油連續(xù)報(bào)價(jià)一度企穩(wěn)54.86美元/桶技術(shù)點(diǎn)位，但隨著基金凈多的退市，價(jià)格迅速下破，周內(nèi)低點(diǎn)51.80美元，目前，原油連續(xù)合約出現(xiàn)技術(shù)性回試行為，盡管筆者并不是相當(dāng)看好這種短期內(nèi)反彈的力度和幅度，但對(duì)實(shí)際操作而言，規(guī)避54.86美元下方的反彈仍舊相當(dāng)重要。報(bào)價(jià)上，周K線報(bào)收51.98美元，下跌4.32美元。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，考慮到目前燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊俏狀況，上海滬油上周整體走勢(shì)出現(xiàn)反彈行情。我們注意到，時(shí)間上而言，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的反應(yīng)速度要明顯快于國(guó)際市場(chǎng)，尤其是針對(duì)原油價(jià)格的一輪反彈回試，預(yù)計(jì)后期價(jià)格變動(dòng)中內(nèi)強(qiáng)外弱的局面將始終存在，國(guó)內(nèi)燃油走勢(shì)的先導(dǎo)作用也將得到延續(xù)。報(bào)價(jià)上，0703合約報(bào)收2768元/噸，上漲102點(diǎn)。

　　基本面方面，隨著油價(jià)的進(jìn)一步走低，上周五有消息稱(chēng)OPEC方面將額外增加50萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)幅度，筆者認(rèn)為來(lái)自減產(chǎn)方面的消息不會(huì)對(duì)油價(jià)的中期下跌趨勢(shì)產(chǎn)生大的影響。整體來(lái)看，目前油價(jià)的反彈回試行為仍是價(jià)格突破后的一種技術(shù)走勢(shì)，價(jià)格重新上破54.86美元的概率并不大，針對(duì)目前的行情，更多的可能則是，基金借助價(jià)格弱勢(shì)反彈的表象進(jìn)行大幅度的拋空行動(dòng)，因此我們有理由認(rèn)為目前的弱勢(shì)反彈行情無(wú)法抵達(dá)54.86美元高點(diǎn)。當(dāng)然對(duì)基金整體行動(dòng)的預(yù)測(cè)并不是空口無(wú)憑，前期我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)下跌趨勢(shì)明確后基金行動(dòng)的一致性，這從最新公布的一周持倉(cāng)中我們可以非常明確的得到考證。最新一周的紐約原油持倉(cāng)凈空數(shù)據(jù)已經(jīng)多達(dá)22358張，僅僅兩周之前的數(shù)據(jù)則是凈多19848張，平均每周20000多手的凈空增長(zhǎng)足以說(shuō)明油價(jià)中期的趨勢(shì)已經(jīng)非同往昔了。

　　我們注意到上周市場(chǎng)原油庫(kù)存出現(xiàn)500萬(wàn)桶的縮減，很明顯，人們已經(jīng)完全遺忘了這個(gè)略顯利多的因素的存在。同樣，2007年春季的氣候仍是不確定的因素，同樣在看空的大背景下它也被人們遺忘了。當(dāng)然不斷增加的減產(chǎn)幅度對(duì)油價(jià)的中期趨勢(shì)而言并不會(huì)造成威脅，但這些潛在利多卻隨時(shí)可能跳出來(lái)對(duì)油價(jià)形成短期反彈支撐。因此對(duì)價(jià)格的行情判讀無(wú)論如何都不應(yīng)該忽視反彈的可能。

　　技術(shù)上，本周開(kāi)盤(pán)原油電子盤(pán)繼續(xù)走強(qiáng)靠攏54.86美元，基于目前基金持倉(cāng)的大幅度波動(dòng)，預(yù)計(jì)原油連續(xù)合約很難觸及該點(diǎn)，未來(lái)的幾個(gè)交易日原油行情應(yīng)該會(huì)有較好的放空機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)方面，本周開(kāi)盤(pán)行情已經(jīng)顯露反彈乏力跡象，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)行情可能出現(xiàn)惡化，適量建空可行。（中鋼期貨 余曉芳）