華物期貨：鄭棉市場再歸死寂 短期仍有較大壓力

　　文華財經（編輯 李欣）--15日，上周五紐約期棉放量反彈，雖然美國農業部公布的1月份月報中多數數據的調整在業界的預期之內，但市場缺乏基本面和消息的刺激較久，在商業賣盤將價格打致低點后，大量買盤涌現——所謂久旱逢甘露，商業買盤和投機買盤連手做東、借機不遺余力的拉高價格也是理所當然了。從技術圖形看，3月期約的一根陽線幾乎收復了前5個交易日的持續陰跌，MACD指標在零線上方有勾頭跡象，似有將技術上的弱勢徹底改觀、提振市場信心之意。紐約期棉在市場沒有任何消息刺激下突然上漲已非偶然現象，前期在54美分徘徊時也有過類似情形，且是完全不顧基本面是否有堅實支撐的一味猛沖，在眾多參與者以為是短期行為時往往大肆殺空、讓投機賣盤措手不及。此次上漲從表面看，似乎又是舊戲重演，結局如何只能暫且拭目以待。

　　鄭棉主力705合約自昨日跌破14000關口后，一直萎靡不前，今日開盤雖在美盤影響下開于14050，但不久即因多頭后繼乏力再度回落至14000下方，減倉現象不見好轉、成交也低迷，均線系統再成空頭排列、指標呈弱勢，收盤再收次低點，技術上走向頹勢。而整個K線圖的直觀感覺是走了個短期的階段性M頭，預期此輪下跌目標在13800左右、即06年11月22日的大致出發點——正是從何處來又歸何處去，鄭棉是否就此從喧鬧中歸于平靜，則仍要看市場是否有進一步的消息刺激，短期維持弱勢震蕩可能較大。

　　從國內現貨市場看，當前仍未受到期貨市場的太大沖擊，據筆者了解的，安徽

池州地區的籽棉收購價格仍在2.8元/斤以上（由于是收購后期，加工出來的皮棉質量大不如前，故此收購價格顯然并不低）；而安徽多數地區的3級皮棉價格的售價也在13000元/噸以上、2級基本在13600元/噸左右（送貨），與前期相比并無明顯差距，總體保持平穩。而國家在當前也無任何利空性政策出臺，鄭州交易所方面本身已形成的棉花倉單量尚不足以對市場造成重大利空，所以個人理解鄭棉此輪下跌技術性原因更占主導。由于11月22日的上漲本身也是沒有特別堅實的基礎而突然爆發的——農產品整體價格上漲的刺激難以抵擋市場供求平衡，隨著年關將近，市場投機資金逐漸平倉撤離，鄭棉因此陷入低迷也是再所難免了。

　　綜上個人以為，鄭棉短期仍然有較大壓力，不宜殺跌，但長線多頭介入也非時機，震蕩待之。（華物期貨

蕪湖營業部）