倍特期貨：中國消費趨弱 期銅反彈可能結束

　　文華財經（編輯 王亞男）--周五銅鋁增倉下跌，反彈趨弱，其中倫銅收于5755,剛好達到５日均線處，亞洲庫存加快了流出速度，但鹿特丹庫存連續大量增加，總庫存繼續上升，現貨貼水３美元。基金持倉上周略增多減空，凈空頭寸減少600手降至2萬手之下。倫鋁下跌收于2700,持倉增加了6千余手，庫存小減１４００余手。現貨升水75美元。

　　由于中美兩最重要的銅消費國消費減少，現貨出現過剩，庫存明顯增加，現貨出現大幅貼水，說明市場進入弱勢運行。從中國１２月銅進口數據看，進口繼續增加，這也與該段時間亞洲庫存持續減少相符合，但顯然中國方面的消費增長還遠不足以抵消美國市場的減少，而最近幾天看到歐洲庫存的增加是否說明歐洲現貨也開始出現消費淡季影響還需觀察。中國方面在上周后兩日的反彈中明顯表現出滯漲，現貨雖然在交割前保持較高的升水，但消費商拒絕追高采購，也體現出淡季影響。而交割后，隨著進口逐步到港，國內現貨將減弱。技術上看，銅價在10日均線處回落，反彈乏力，周五回到通道下軌處，如果跌破則下跌勢頭繼續，可能向5千美元尋底。由于現貨方面的疲軟，期價可能繼續下跌尋底過程。操作上，日內短空操作。

　　倫鋁周五出現持倉的大增，目前２月持倉增加到７萬余手，而現貨升水保持在極高水平，僅從市場結構看，主力軟逼倉的企圖沒有放棄，還將保持到２月。但現貨方面看滬鋁已經受到淡季影響價格下跌，美國１２月鋁材大幅下降，現貨方面并不支持價格上漲，期價在矛盾中可能繼續維持幅度不大的區間震蕩，但由于現貨方面的疲軟，價格區間將降低。在倫鋁本月的擠倉結束后期價將可能再次測試2560一線的支撐。滬鋁在反彈中受壓于前期支撐線的反壓，期價可能震蕩回落，操作上，短線空頭交易。

　　（倍特分析師：鄧宏）