EIA石油報告：利多預(yù)期紛紛失效 拋盤打壓油價

　　新年伊始，紐約商品交易所(NYMEX)原油期價出現(xiàn)了快速下滑。從12月20日的近期高點(diǎn)每桶64.12美元算起，油價下跌已經(jīng)達(dá)到了每桶10.66美元或16.6%。美國持續(xù)溫暖的天氣為近130年來罕遇，近幾日紐約最高氣溫曾達(dá)到了21攝氏度。溫暖如春的天氣大幅削減了市場冬季對燃料的需求，取暖油需求將較正常水準(zhǔn)減少約23%左右。需求下降再加上煉廠產(chǎn)能利用率不斷得到恢復(fù)，使得近期美國成品油庫存增幅較大，市場供給充裕，從而令歐佩克減產(chǎn)預(yù)期，以及尼日利亞、俄羅斯與白俄羅斯等國帶來的地緣政治不穩(wěn)定因素黯然失色。雖然美原油庫存下滑較多，但由于其總量仍較高，所以并未能有效的支撐油價下滑。截至1月10日，NYMEX-2月原油期貨結(jié)算價下滑1.62美元或2.9%至每桶54.02美元，盤中交投區(qū)間為53.80-55.81美元。盤中觸及53.80美元低位，為2005年6月13日以來最低水準(zhǔn)，當(dāng)時曾觸及53.05美元。

　　據(jù)最新美國

能源資料協(xié)會(EIA)石油統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至1月5日當(dāng)周，商業(yè)原油庫存大減499萬桶至3.147億桶，下降幅度超出之前市場預(yù)期水平。目前原油庫存已連續(xù)6周下滑，總量達(dá)2645萬桶。但由于其之前總量處于歷史高位，目前水平較近5年同期仍高出2145萬桶或7.3%。但已較去年同期水平低401萬桶或1.3%。當(dāng)周原油日進(jìn)口量減少62萬桶至951萬桶。原油與石油產(chǎn)品的日凈進(jìn)口量微降4.5萬桶。同時，煉廠產(chǎn)能利用率連續(xù)第4周上升，當(dāng)周回升0.41個百分點(diǎn)至91.45%，高過了近年同期平均水平。煉廠產(chǎn)能利用率的不斷回升削減了原油庫存。另外，進(jìn)口的下降亦成為當(dāng)周原油庫存下滑超預(yù)期的重要原因。

　　美國戰(zhàn)略儲備石油庫存已連續(xù)8周未見變動，總量仍保持在6.886億桶。缺少了戰(zhàn)略石油儲備這一塊的需求，無疑令市場供給更加充裕。另外，汽油庫存當(dāng)周再增376萬桶至2.133億桶，之前預(yù)期為增加260萬桶。嚴(yán)到目前為止汽油庫存已連續(xù)4周增加，總量增長了1344萬桶。當(dāng)前水平高于去年同期452萬桶或2.2%。同時，也高于近5年同期平均水平370萬桶或1.8%，為近年來較高水平。

　　當(dāng)周餾分油庫存變動亦出乎意料的大增540萬桶，總量至1.410億桶，之前市場預(yù)期為僅增加220萬桶。該庫存連續(xù)4周的增加令供給上升了905萬桶。日進(jìn)口量當(dāng)周增加9萬桶至47.5萬桶。目前水平較去年同期高720萬桶或5.4%；較近5年同期均值高811萬桶或6.1%。此外，取暖油庫存當(dāng)周增加了213萬桶至5991萬桶。比去年同期高469萬桶或8.5%；高于近5年同期均值463萬桶或8.4%。

　　最近一段時間，向我們之前預(yù)期的那樣，由于美國百年不遇的暖冬極大的減緩了燃料的需求。再加上煉廠產(chǎn)能利用率的不斷恢復(fù)，從而使庫存不斷上升，成為壓制近期油價的主要力量。另外，最近美元走強(qiáng)也壓制了油價的反彈。美國商務(wù)部1月10日公布，11月貿(mào)易逆差為582.3億美元。路透調(diào)查分析師預(yù)估中值為11月逆差599.0億美元。美國11月總出口額為創(chuàng)紀(jì)錄的1247.6億美元，10月則為1236.7億美元。美國11月貿(mào)易逆差為自2005年7月以來最低，當(dāng)時為逆差580.8億美元。再加上美就業(yè)數(shù)字等的改善，都為美元提供了反彈動力。

　　此外，市場之前預(yù)期的一些利多因素有些并未出現(xiàn)，而有些也并未真正的形成實(shí)質(zhì)性利多。比如：之前

天氣預(yù)報稱美國溫暖的氣溫將在1月中旬后轉(zhuǎn)冷，這可以說是市場多頭的一針強(qiáng)心劑。但最新預(yù)報顯示，盡管美國東北部將開始迎來更像冬季的氣溫，但預(yù)計偏暖的北美天氣仍將持續(xù)到3月份。預(yù)報還顯示，未來一周美國東北部偏南地區(qū)的平均取暖需求仍將低于正常值，偏北地區(qū)接近或低于正常值。此消息一出，多頭立即慌了神，隨即而來的是多頭平倉盤和新增賣盤的出現(xiàn)。其次，有消息說在截至1月27日的四周內(nèi)，石油輸出國組織(OPEC)出口每日將增加35萬桶。OPEC成員國對今年的油價下滑非常關(guān)注，并表示必要的話將采取進(jìn)一步行動來穩(wěn)定市場。但到目前為止OPEC尚未就是否在3月15日會議前召開緊急會議作出決定。遲緩不決的舉動令市場進(jìn)一步動搖相信其控制油價能力的信心。而俄羅斯1月11日也恢復(fù)運(yùn)行了一條主要出口管道，此前白俄羅斯取消了上周開始征收的石油過境稅，并同意歸還俄羅斯所稱的其非法獲取的原油。由于這些之前對支撐市場起主要作用的利多預(yù)期均有所減弱，所以多頭的日子也就可想而知了。

　　因此，鑒于目前的市場形勢，55美元關(guān)鍵支撐位已經(jīng)被下破。而近期各方面的消息均不利于油價展開反彈。所以，預(yù)計不出意料的話，NYMEX油價會繼續(xù)回落，目標(biāo)在50美元一線。屆時，就算北美天氣并不很冷、

歐佩克還沒有出臺制止油價下滑的新措施，相信也會出現(xiàn)空頭回補(bǔ)和技術(shù)性買盤，從而另油價短期止跌，等待市場消息的進(jìn)一步指引。從目前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀角度來看，油價應(yīng)不會長期低于每桶50美元。而近幾年來，每年的年初均是這一年油價最低點(diǎn)出現(xiàn)的時刻。那么2007年呢？讓我們拭目以待吧。

北京中期 李哲