華煜期貨：連豆交投清淡 保持震蕩格局

　　文華財經（編輯整理 李志偉）--市場描述：

　　今日連豆小幅高開后震蕩走低。主力合約0705報開2842元，日高2843元，日低2820元，報收2824元，成交量26582手，持倉量202278手，成交量較昨日減少3686手，持倉量較昨日基本持平。

　　市場分析：

　　美國農業部(USDA)公布了截止1月4日(周四)一周的出口銷售報告。當周美國2006-07年度(9月1日起)大豆凈出口銷售58.95萬噸，比前一周提高74%，但比前四周平均仍下降了22%，高于分析師預測的35-55萬噸區間。當周美豆出口裝船量為55.8萬噸，比前一周及前四周平均分別下降33%和30%。截止1月4日，美國2006-07年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為2050.92萬噸，高于去年同期的1543.57萬噸水平；中國累計購買美國大豆858.95萬噸，去年同期為628萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為1359.14萬噸，高于去年同期的1128.69萬噸水平，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口目標為3116萬噸。

　　根據對美國主要期貨公司以及研究公司的調查，分析師們平均預計2006/07年度美國大豆產量為32.35億蒲式耳，這要比11月份美國農業部的預計值32.04億蒲式耳高出了3100萬蒲式耳。預測范圍位于31.66到33.1億蒲式耳之間。 8月份美國農業部預計美國大豆單產為39.6蒲式耳/英畝，9月份報告里調高至41.8蒲式耳，10月份報告調高至42.8蒲式耳，而在11月份，美國農業部將這一預測值進一步調高至每英畝43.0蒲式耳。隨著大豆產量預測值調高，大豆庫存也將水漲船高。分析師平均預計12月1日大豆庫存為27.36億蒲式耳，預測范圍從25.29-27.98億蒲式耳。雖然9月到11月份期間美國大豆出口需求以及壓榨強勁，但是12月1日大豆庫存仍將達到創紀錄的水平。此外，2006/07年度的期末庫存也將隨產量而增長。分析師平均預計大豆期末庫存為5.86億蒲式耳，比12月份美國政府的預測高出2100萬蒲式耳，預測范圍從5.15到6.32億蒲式耳。 就全球供需狀況來看，分析師預計全球大豆期末庫存數據將會小幅上調，原因是美國大豆庫存數據上調。分析師認為南美大豆產量數據將會上調，原因是生長條件良好。

　　據阿根廷經濟部長Felisa Miceli周四稱，阿根廷政府已經把大豆及制成品出口關稅上調了4%。這意味著大豆的關稅提高到了27.5%，豆油的出口關稅為24%。這位官員在周四的新聞發布會上稱，關稅上調適用于所有大豆產品。

　　國內方面，

商務部監測數據顯示，2006年12月份植物油進口到貨量較上月大幅減少，進口價格大幅上漲。12月份商務部門發放植物油自動進口許可證54.7萬噸，比上月48.1萬噸增長13.7%。企業申報12月份植物油進口到貨36.8萬噸。其中棕櫚油22.9萬噸，平均價格555美元/噸，豆油13.5萬噸，平均價格616美元/噸，菜子油4500噸，平均價格716美元/噸。企業申報已領證在07年1月份到貨29萬噸。其中棕櫚油8.2萬噸，平均價格564美元/噸；豆油19萬噸，平均價格663美元/噸；菜子油1.8萬噸，平均價格724美元/噸。由此可見，2007年1月份企業申報植物油進口到貨量較2006年12月份又有所下降，且價格卻大幅增長，這同時也將提高國內豆油的競爭能力，進而有利于我國豆油價格的上漲。

　　技術分析：

　　

　　今日連豆繼續震蕩整理，主力合約A0705日線收出下探小陰線，市場交投清淡，從技術角度分析，均線系統中，期貨價格收在線系統的下部，均線系統掉頭向下。A0705日線形態仍為非規則的雙頭形態，期價在構筑整理旗形形態后右肩演化成為箱體整理形態，目前期價下探震蕩箱體的支撐區域2800獲得支撐后小幅企穩。705合約的KD指標在低位。

　　市場預測：

　　當前壓制豆價的因素依然眾多，如南美作物種植面積擴大，以及貿易人士預期美國周五公布的作物產量將為歷史新高，而產量上升意味著庫存增加。但是受元旦假期等因素影響，各地大豆現貨收購數量不多，豆農及貿易商看漲心理較強，當前價位表現惜售，出貨謹慎，大豆有價無市將對期價有一定的支撐。多空交織，預計短期大豆仍維持震蕩整理格局，建議投資者在美國農業部公布1月作物供需報告之前，輕倉觀望。

　　

　　

　　編寫：翁雪瑩

　　 07-01-11