華證期貨：玉米期價沖高回落 市場持倉繼續增加

　　文華財經（編輯 李志偉）-- 周四，CBOT玉米上揚4.5%,3月合約收升16.25美分,報376.5美分。交易商稱,燃料乙醇行業對玉米的旺盛需求,以及該需求料增加的預測,均推動玉米期貨大幅上揚,尾盤3月合約和5月合約一度上揚20美分至漲停,臨近收盤時市場從日高滑落,市況十分震蕩,幾支指數基金在調整投資組合,估計賣出了上萬口合約。美國農業部公布的報告稱,上周出口1,517,300噸玉米,大大高于估計的800,000-1,100,000噸，玉米從該數據中尋獲良好支撐。

　　今日大連玉米沖高回落，持倉繼續增加。受美盤飆升提振，早盤兩個主要月合約再度跳空高開，留下缺口，但期價只略作振蕩后即開始逐步回落，并與午后回補了當日缺口。尾市C0705收盤于1607元/噸，減倉7124手；C0709收盤于1698元/噸，增倉18366手。近兩日，大連玉米隨著美盤的收升而大幅反彈。從技術上看，目前主力合約的期價正處于去年12月7日的低點（1635）與12月26日高點（1758）的50%黃金分割位1696附近。后市的走勢仍要靠美盤作出指引。在周四尾市時CBOT玉米期價曾觸及20美分漲停板價位，但由于同步電子盤走弱使得買家撤出市場，指數基金在最后時段的拋售令日內最終漲幅有所削減。連續兩日的大幅漲升是否能夠提前消化掉USDA月度供需以及季度庫存報告數據的利多效應有待驗證。從歷史走勢上看，行情出現與1月重要報告利多或利空的數據背離的情況也屢見不鮮。

　　國內基本面來看，近期，受玉米水分不勻以及到貨充足的影響，廣東蛇口港玉米價格表現偏弱。目前，18%水分的玉米價格已經下跌至1630元/噸，16%水分的玉米價格降至1660元/噸，15%水分的玉米價格在1680元/噸左右，較本周前期下跌約20元/噸。1月份，廣東港口到貨量將增至70萬噸左右，在目前存欄量不高及補欄不足的情況下此數量的玉米更增加了飼料企業壓價采購的意愿。

　　目前，內貿大港錦州的港內外玉米庫存量已超過50萬噸，近兩日貿易商受銷區價格走弱及產地貨源相對充足的影響也在適時壓低收購價格。當前16%水分的干糧的收購價降至1450元/噸，24—25%水分的玉米收購價降至1240元/噸，平倉價也跌落至1500元/噸。由于銷區市場的降價，港口走貨糧商裝船意愿明顯增強，這很可能繼續加速銷區價格的走弱進度。

　　操作上，空單適量減持，規避USDA報告風險。

　　（華證期貨農產品研發中心 崔偉杰）