股指早報：現貨指數放量做空 期指隨之下挫破位

　　股指市場交易行情

　　股指期貨市場交易行情

　　現貨

　　期貨較現貨指數升貼水

　　其中：C代表升水、B代表貼水

　　股指走勢分析：

　　1月合約以2381點低開38點，由于市場對后市判斷分歧較大，早市盤面振蕩劇烈，振幅達4%，最低觸及2350點。不過受現貨指數反彈的影響，期指也出現了一些回升，只是幅度不大，多頭氣勢較弱。

　　下午指數繼續橫盤，直到2點以后，現貨指數遭遇放量做空，直線跳水，期指也隨著下挫破位，成交量明顯放大，多頭無力回擊，最終1月合約以最低價收盤，報2303點，跌145.2點，跌幅5.93%，成交89360手，倉差-2550手。

　　2月、3月和6月合約也都收陰，6月合約表現相對較好，跌3.81%。

　　近期現貨指數以振蕩為主，1月合約臨近交割，又沒有可以炒作的題材，因此成交量明顯縮小，資金逐步撤離。3月合約的成交量超過主力合約，6月合約也交投活躍。如果大盤繼續下跌，做空2月合約獲利的空間較大，如果大盤大漲，做多6月合約獲利空間較大。

　　相關市場報道：

　　滬深股市、期市市場報道

　　滬深股市1月11日震蕩收低，滬綜指收盤報2770.11點，跌1.96%。盤面看，指標股普遍下跌，工 商銀行跌3.16%，中國石化跌5.99%；銀行、鋼鐵、機械、汽車、電力等板塊多下跌。分析師稱股市繼續回調的可能性較大，滬綜指支撐暫看2700點。

　　滬深股市1月11日震蕩收低，滬綜指收盤報2770.11點，跌1.96%；深成指報7289.59點，跌0.77%，盤中續創歷史新高7494.08點。兩市共成交1307億元，較前一交易日的1209億元放大8%。

　　盤面看，指標股普遍下跌，工商 銀行(601398)跌3.16%，中國石化(600028)跌5.99%；銀行、鋼鐵、機械、汽車、電力等板塊多下跌；航空、航運、旅游、水泥、釀酒、醫藥、科技等板塊逆市上漲；受A、B股合并傳聞的刺激，兩市B股指數大幅上漲，滬B指漲7.20%，深B指漲3.91%。

　　受A、B股合并傳聞的刺激，B股指數大幅上揚，滬B股指一度漲停，但有報道稱證監會否認該傳聞，收盤漲幅收窄，滬B指漲7.20%報152.68點，深B指漲3.91%報479.74點。據香港商報1月11日引述中證監辦公廳新聞處處長劉輔華表示，在春節前召開的監管工作會上將公布2007年的重點工作，但沒有聽說市場部B股改革草案出臺。可能是傳言，總之不是正規渠道公布的消息。另外，　對于近期市場有A股與B股合并的傳言，中國證券監督管理委員會官員11日透過電話向路透社表示，　這是個傳言，正在組織澄清，該傳言是完全錯誤的。分析人士認為，這可能顯示管理層在具體操作層面仍有分歧，改革無法統一進行，或者還要考慮一些細節問題。此前中國經濟時報1月10日引述接近證監會的知情人士透露，目前證監會市場部已經拿出了B股改革草案，正式方案將在1月20日以后召開的證監會監管工作會后確定，預計將于2007年春節后正式實施。

　　航空股大幅走高，中國國航(601111)漲5.70%，S南航(600029)漲停，海南航空(600221)漲3.99%，上海航空(600591)漲停。據香港英文虎報11日援引中國國航管理人士的消息稱，中國政府將向三大航空公司注入人民幣100億至200億元，但報道沒有提供時間表。市場人士稱，航空業將收到政府補貼的傳聞自06年年初就已出現，主要是燃油價格補貼以及對航空公司購買大量飛機作出的補償，11日航空股集體大漲或因該傳聞再起；且國際油價近期持續走低也提振該類股票表現。

　　S股板塊繼續活躍，S深發展A(000001)、S美爾雅(600107)等多只S股漲停。分析師稱，自8日S股板塊漲跌幅比例調整為5%以來，S股持續活躍，主要可能與市場對于該板塊公司可能會通過加大送股力度、注入優質資產等、以求股改過關的預期有關，相關的重組、資產注入題材刺激該板塊活躍。不過，該板塊不確定因素也比較多，其中有基本面支撐的個股值得關注。

　　銅業股漲跌互現，表現強于大盤，江西銅業A股(600362)漲1.02%，銅都銅業(000630)跌1.97%。分析師稱，銅業股目前10倍上下的市盈率已大大低于市場整體超過30倍的平均市盈率，價值低估為銅業股上漲提供支撐。同時，06年年報披露將于12日開始，年報行情也提振銅業股走高。

　　大型電力股多數下跌，國電電力(600795)跌5.13%，華能國際A股(600011)跌4.21%，華電國際A股(600027)跌4.18%，或受四大電力集團因環保問題遭遇區域限批消息拖累。國家環保總局10日在網站上發文稱，環保總局副局長潘岳通報了投資1123億元的82個嚴重違反環評和“三同時”制度的鋼鐵、電力、冶金等項目，并表示將首次啟動“區域限批”政策來遏制高污染高耗能產業的迅速擴張趨勢。此次區域限批涉及河北唐山、山西呂梁、貴州六盤水、山西萊蕪這4個行政區域以及大唐國際、華電、華能、國電等4大電力集團。環保總局將對四大集團所有建設項目實行停批、限批，并建議檢查部門追究有關人員行政責任。

　　雖然個股多數上漲，但權重指標股普遍下挫拖累股指走低；由于目前A股和H股行情出現背離，A股較H股多數維持較高的溢價，且經過一年多的持續上漲，當前A股估值已無優勢，不少股票甚至嚴重高估，或顯示近期行情已脫離基本面，后市回調或不可免，滬綜指支撐暫看2700點。

　　滬深基金市場報道

　　滬深基金市場1月11日低開低走，滬基指收盤報2215.69點，跌1.42%；深基指收盤報2101.21點，跌1.40%，兩市基金全天成交24.61億元，較1月10日成交27.53億元萎縮10.61%。

　　滬深基金指數1月11日小幅低開后，震蕩走低。滬基指開盤報2244.00點，低開3.72點，最高探至2246.26點，最低探至2213.53點，收盤報2215.69點，跌1.42%，成交量為771.31萬手，成交金額為12.59億元；深基指開盤報2128.70點，低開2.35點，最高探至2131.97點，最低探至2097.18點，收盤報2101.21點，跌1.40%，成交量為745.20萬手，成交金額為12.02億元。

　　從盤面上看，封閉式基金多數下跌，小盤基金相對抗跌。交易的52只基金，有只3上漲，基金久富(184720)停牌，2只持平，46只下跌。基金普豐(184693)漲1.41%，報1.511元；基金興安(184718)漲0.25%，報2.000元；基金同德(500039)漲0.06%，報1.766元。基金普潤(500019)持平于1.960元；基金隆元(184710)持平于1.810元。有32只基金跌幅超過1%，其中基金豐和(184721)、基金裕陽(500006)、基金景福(184701)跌幅居前三位，分別下跌2.66%、2.63%、2.50%，報1.684元、1.740元、1.520元。

　　LOF場內交易方面，交易中的15只基金有9只上漲，6只下跌。有5只基金漲幅超過1%，其中博時主題(160505)、萬家公用(161903)、景順鼎益(162605)漲幅居前三位，分別漲3.33%、3.15%、1.18%，報1.240元、1.211元、1.459元。富國天惠(161005)跌6.89%，報1.094元，列跌幅首位，其他跌幅均未超過1%。

　　ETF全線下跌，上證50ETF(510050)跌1.35%，報1.898元，成交121.31萬手；上證180ETF(510180)跌0.35%，報5.278元，成交1.14萬手；深證100ETF(159901)跌0.73%，報2.162元，成交10.32萬手；中小板ETF(159902)跌0.54%，報1.289元，成交51.68萬手。其跟蹤的指數上證50、上證180、深證100P、中小板P分別上漲-1.85%、-1.62%、-0.64%、0.67%。

　　權重股相關：

　　(一).權重股及漲跌幅榜

　　權重股

　　次序�墸壌�碼�墸壝�稱�墸墸墲q跌幅%�壃F價�墸墑討B加權權重

　　1�墸�600036�壵� 商 銀行�墸�-3.05��16.23��4.90%

　　2�墸�600016��民生銀行�墸�-4.03��9.76��3.56%

　　3�墸�000002�壢f　科A　��-4.25��16.43��2.95%

　　4�墸�600019��寶鋼股份�墸�-2.29��9.38��2.53%

　　5�墸�600030��中信證券�墸�0.49�墸�32.59��2.99%

　　6�。墸�600028��中國石化�墸�-5.99��10.35��1.90%

　　7�墸�600050�壷� 國聯通�墸�-1.86��4.76��1.93%

　　8�墸�601398�壒� 商銀行�墶　。�-3.16��5.51��2.07%

　　9�墸�600900��長江電力�墸�-3.78��10.18��1.71%

　　10�墸�600519��貴州茅臺�墸�3.39�墸�91.99��1.78%

　　權重股均表現不佳，銀行地產全線大跌，長江電力、寶鋼股份、中 國聯通也跌幅不小，中國石化更是大跌5.99%，只有貴州茅臺和中信證券收紅。

　　漲幅榜前五名

　　名次�壌�碼�壝�稱�墸墲q幅(%)�壃F價�。壦鶎傩袠I

　　1�。墸�600591��上海航空��10.08��4.26�壗煌ㄟ\輸

　　2　�墸�600171��上海貝嶺��10.02��6.37�壷圃鞓I

　　3　�墸�600236��桂冠電力��10�墸�6.6�墶。壒�共事業

　　4�。墸�600812��華北制藥��9.97��3.2�墸壷圃鞓I

　　5�墸�600868��梅雁水電��9.84��2.68�壘C合

　　跌幅榜前五名

　　名次�壌�碼�壝�稱�墸壍�幅(%)�壃F價　�壦鶎傩袠I

　　1�。墸�000625��長安汽車��-6.53��11.73�壷圃鞓I

　　2�。墸�600028�壷袊�石化��-5.99��10.35�壊删驑I

　　3�墸�600881��亞泰集團��-5.45��7.29�壘C合

　　4�墸�000800��一汽轎車��-5.37��4.76�壷圃鞓I

　　5　�墸�600718��東軟股份��-5.24��24.25�壷圃鞓I

　　��(二).板塊分析

　　上漲116家，下跌174家。漲跌比約為2：3。房地產板塊跌幅最大，3.24%，采掘業由于中石化的下跌，平均跌幅達1.80%，金融保險板塊整體回落，下跌1.58%。

　　綜合、傳播文化等小盤板塊以及交通運輸、批發零售板塊表現相對較好。

　　受加息傳聞影響，金融地產板塊都出現了大面積的下跌。金融保險板塊對對指數貢獻-8.66點，地產貢獻-5.18點。

　　制造業表現相對較好，對指數貢獻-5.54點，電子板塊整體上揚，金屬非金屬和機械設備行業跌幅最大。

　　昨晚美原油再跌1.34美元，報53.72美元，刺激航空機場股大漲。

　　香港《虎報》報道，　中國國際航空公司資深管理人士透露，　中國政府很可能向國航、東航與南航至少注資100億人民幣，　以降低這3家公司的負債，　提升其盈利能力。報道稱，　最高注資額度可能會達到200億人民幣，　但目前尚無時間表。

　　國際金融市場

　　港股市場報道

　　外圍股市弱勢，港股午后急挫逾200點，低見19350.50點，連續第4日下跌，全日收報19385.37點，跌182.97點，失守19400點大關；　藍籌股普遍下跌，　中資電訊及金融股均走軟，　國企指數亦跌137.19點，　油價下跌刺激航空股11日走好。

　　綜合外電1月11日報道，恒指11日早高開后最多曾升130點，見19698點后反覆回落，下午挫至19350點，收19385.37點，跌182.97點，大市成交559.23億港元；國企指數亦倒跌137.47點，報9511.76點；期指收報19420點，跌157點，比現貨高水35點，成交51,589張。　

　　中移 動(0941)先升后跌1.15%，可能競投香港第5個3G牌的聯通(0762)大插7.85%，否認發A股的網通(0906)及中電信(0728)分別跌3.85%及1.84%�！�

　　地產股個別發展，長實(0001)、新世界(0017)升0.2%及0.97%，恒地(0012)、新地(0016)、信置(0083)及恒隆地產(0101)跌0.65%至1.59%；收租股太古(0019)升0.86%，九倉(0004)跌0.52%。　

　　銀行股方面，匯控(0005)跌0.79%，內地金融機構獲準在本港發行人民幣債券，中銀香港(2388)借勢升0.85%，恒生(0011)升0.56%，東亞(0023)升1.15%。　

　　和黃(0013)先升后跌1.15%，旗下和電(2332)跌2.55%；港交所(0388)　先升后跌2.17%；出口股利豐(0494)跌0.85%，思捷(0330)則升1.1%；傳富士康(2038)有份獲iPhone訂單，股價漲3.975%；裕元(0551)升1.81%；中海油(0883)跌1.63%，國泰(0293)升1.7%；中遠太平洋(1199)跌2.05%，招商局國際(0144)跌0.18%；華創(0291)升1.55%。　

　　中資保險股回吐壓力持續，國壽H股(2628)再挫3.56%；平保(2318)亦軟2.9%，財險(2328)挫3.04%�！�

　　國壽續挫，中資銀行股亦倒跌，工行(1398)、中行(3988)分別跌1.51%至0.75%，有意回歸A股上市的建行(0939)倒跌0.21%，籌發A股的交行(3328)亦先升后跌1.66%，招行(3968)跌0.72%。　

　　中資房產股個別發展，早前遭老虎基金沽貨的合生(0754)彈升2.66%；華潤置地(1109)、瑞房(0272)及中國海外(0688)升0.67%至2.55%；至于雅居樂(3383)、富力(2777)及世茂(0813)則下跌0.3%及0.5%；中遠國際(0517)持有的中遠房地產第三季上市，股價無起跌�！�

　　資源股方面，油價續跌，中石油(0857)軟1.61%，遭花旗唱淡的中石化(0386)續挫4.82%，旗下上海石化(0338)及儀征(1033)跟隨下滑3.42%及3.14%；金價偏軟，紫金(2899)及靈寶(3330)　跌下滑0.42%及0.58%，招金(1818)無起跌，江銅(0358)反彈1.85%；煤炭股神華(1088)反彈3.74%，中煤(1898)　無起跌，兗煤(1171)軟0.76%；中鋁(2600)最快3月發A股籌82億元人民幣，股價反彈1.46%�！�

　　內地航油價格1月起每噸下調180人民幣，國航(0753)先升后回順，收市升0.19%；南航(1055)上揚6.47%，東航(0670)升2.69%；個別航運股造好，中海發展(1138)、中海集運(2866)升3.35%及4.39%，金輝(0137)勁漲13.52%�！�

　　半新股方面，南車(3898)升2.45%，中通(0552)　跌2.35%，中交(1800)跌1.88%，錦江酒店(2006)　跌1.16%，中海化學(3983)續跌2.27%�！�內需股蒙牛(2319)反彈3%，中糧油(0506)漲4.22%。　

　　中聯石化(0346)10日公布斥8億港元購主席馬達加斯加石油業務，再升58.54%；07年第一只新股臺一國際(1808)首日掛牌，收報1.64港元，跌破招股價1.66港元，獲摩根士丹利調高投資評級的工銀亞洲(0349)升2.91%；造忍者龜電腦動畫的意馬國際(0585)升8.15%，制造忍者龜玩具的彩星集團(0635)升6.52%創新高。

　　美股盤后─油價重挫近4%　道瓊上漲72點　再創收盤新高

　　周四的一波廣泛漲勢，推升道瓊工業平均指數創下史上最高收盤水平，Nasdaq指數亦上漲至近六年高點。油價重挫近4%，引發了股市的漲勢。這波漲勢動能使得投資人不再在意債券殖利率上升及英國央行意外升息的沖擊�！�

　　道瓊工業平均指數收高72.82點或0.59%至12514.98　。Nasdaq指數收高25.52點或1.04%至2484.85。S＆P 500指數收高8.97點或0.63%至1423.82。費城半導體指數則收低1.41點或0.29%至482.36。　

　　油價周四持續下挫，一如今年以來的跌勢，反應美國東北部天氣溫和，及供給短缺的擔憂減緩。紐約2月原油大跌2.14美元至每桶51.88美元。分析師說，能源價格下跌，對股市屬利多。部份資金退出原油與其它商品，轉進科技股與醫藥股，市場出現輪動漲勢。　今年以來，原油與汽油價格跌勢不斷。能源價格下跌有助減緩通貨膨脹壓力，使得消費者擁有更多的現金。但是油價不斷下跌，及商品股的賣壓--如原油服務公司，白銀與金屬等--引發了對全球經濟成長的擔憂。這些類股周四回穩，加上今早的申請失業金人數據利多，有助投資人更加相信經濟的穩固�！�

　　此外，過去六個月支撐股市上漲的因素中，許多至今仍有效，包括經濟減緩，但不致衰退，油價回檔，預期聮邦準備理事會(Fed)今年稍后可能降息，及企業盈余成長強勁等�！∥磥韼讉�月，股市難免回檔，但大體而言，推動股市上漲因素仍將具有效用�！�

　　除了油價近來下跌外，另一項經濟的利多訊號是上周初次申請失業金人數下降至7月以來最低水平。因物價壓力，英國央行今日意外調高利率一碼。分析師原預期英國央行將維持利率不變。美國聮邦準備理事會(Fed)下次會議定于1月底舉行，預期將維持利率不變�！�債券價格下跌，10年期債券殖利率上升至4.73%，周三尾盤為4.68%。　

　　個股走勢中，Genentech　(DNA-US)上漲3.67至　87.41美元。該公司于周三晚公布第四季營收與盈余均高于去年同期，亦高過分析師預估。該生技公司還發布了　2007年獲利預估，亦高于分析師預期。　

　　Cisco Systems　(CSCO-US；思科)上漲0.02至28.70　美元。該公司控告蘋果公司新型iPhone商標侵權。eBay　(EBAY-US)上漲0.94至30.24美元。消息指出，該公司以3.10億美元并購在線票務經紀商StubHub。　

　　股市漲跌比良好。在紐約證券交易所，上漲家數多過下跌家數，約為3比1，成交量為14.2億股。在Nasdaq　交易所，上漲家數多過下跌家數，約為2比1，成交量為　21億股。

　　歐股盤后─歐洲央行維持利率不變　歐股大幅收高

　　歐洲央行今日決議維持利率不變，且表示進一步升息可能延后至3月底，歐洲股市周四因而大幅上揚，接近六年高點。華爾街開盤走勢強勁，亦提供了歐股部份支撐。但英國央行今日意外升息一碼至5.25%，使得倫敦股市漲幅縮小。　

　　德國DAX指數收高120.74點或1.84%至6687.30，法國　CAC-40指數收高107.85點或1.96%至5609.80。英國FTSE-100指數收高69.40點或1.13%至6230.10

　　華夏期貨信息研究部制作