北京中期：大豆操作上建議暫時觀望 不追多

　　CBOT大豆期貨周四大幅收高，受投機性買盤支撐，且玉米期貨觸及漲停提供支撐。1月大豆合約上漲10-1/4美分至每蒲式耳6.64美元。周五，美國農業部將公布最新的月度產量、庫存和供需數據。分析師平均預估美國2006-07年度大豆產量為32.35億蒲式耳，11月USDA預估為32.04億蒲式耳。分析師平均預估截至12月1日大豆庫存為27.36億蒲式耳，大豆年末庫存為5.86億蒲式耳，較12月報告高出2100萬蒲式耳。美國農業部宣布私人出口商對中國出口180,000噸2006/07年度交割大豆。

　　國內方面，昨日黑龍江地區地區大豆現貨價格繼續保持穩定。豆粕現貨市場局部地區報價出現小幅上漲。12月份下旬國內港口大豆到貨約47萬噸，全月到貨量在240萬噸左右，預計1月份到貨量在220萬噸左右。預計近期產區大豆價格將可能小幅度上下波動，不會有大的變化。

　　技術上看，昨日美豆大幅走高，上方仍受均線系統的壓制，不排除再度下測650美分支撐有效性的可能。昨日美玉米大幅上漲，雙頭形態破壞，短期預計仍維持區間震蕩，受此影響，大豆同樣難以深跌。連豆昨日繼續積極上揚，目前價格仍處于震蕩區間之中，上方均線系統壓力較大，操作上建議暫時觀望，不追多。預計A0705開盤價2840附近。

　　LME期銅仍在周三的區間內震蕩交投，最終上漲25美元至5900美元。指數基金的調整將于1月16日結束。

　　庫存方面，昨日LME庫存增加1625噸至195450噸。銅價近日大幅反彈，主要受空頭回補影響，基本面沒有發生太大的變化，依然是庫存處于2年多來的最高水平，本周較少經濟數據的公布給銅價帶來了反彈時間，但銅價受經濟增速趨緩的影響仍在。Codelco公司正致力于避免其主要的Chuquicamata礦發生新的巖石崩塌的突發事件支撐了此次反彈，只是若沒有進一步利多消息的跟進，空頭的回補難以持續推高銅價，反彈過后價格仍將延續跌勢。國內方面，昨日華通現貨58500元/噸，從昨日滬銅表現看，現貨在經過一定反彈后，供應問題凸現，后市難以繼續領先反彈。

　　技術上看，LME銅呈波動走勢，從之前價格持續的跌幅看昨日上漲仍宜定義為反彈，短期看6000美元存在一定壓力，預計此輪反彈極限位6300美元。滬銅昨日大幅沖高回落，反彈動能衰竭，后市主動性反彈有望告一段落。操作上建議空單可等待時機再行入場。預計cu0703開盤價55000附近。

　　NYMEX原油期貨周四擴大今年開始的跌勢，自2005年5月以來首次跌至52.00美元下方，因有報告稱OPEC提高出口，這引發新一輪拋盤。油輪跟蹤機構Oil Movements稱，在截至1月27日四周內，OPEC原油日出口量料增加35萬桶至2450萬桶。2月NYMEX原油期貨下跌2.14美元至每桶51.88美元。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格報每噸274美元，套利船貨的稀少和中國新需求造成燃料油短期供應不足，新加坡油價反而上漲。技術上看，美油繼續大幅下挫，創出新低，后市價格直指50美元。滬油昨日在美油大幅下跌情況下僅小幅走跌，但美油跌勢迅猛，后市在美油跌勢帶動下難以維持相對強勢，有望下探至5日低點。操作上由于兩市走勢差異較大，暫時觀望。預計0703開盤2600附近。

　　陳園園