弘業期貨：多空博弈 玉米強勢依舊

　　文華財經（編輯 李志偉）-- 新年伊始，在CBOT的影響下，國內玉米期價始終維持高位震蕩格局，行情也表現的撲朔迷離。現貨市場上南方玉米到貨集中與節前農民惜售是現貨價格分歧的關鍵。而隨著節前的需求高峰來臨，玉米行情也將逐步的明朗化。

　　從現貨市場看，近期產區玉米的報價保持上漲勢頭，吉林、黑龍江和山東中東部玉米價格均上漲20元/噸以上，吉林長春二等玉米的收購價達1420元/噸。可以說農民的惜售心理在春節來臨之際將達到頂峰，這也造成產區玉米價格繼續維持小幅上漲格局。沒有大量上市的供應壓力，短期內玉米價格自然將保持堅挺。反觀銷區，廣東港口玉米近期到港玉米集中，估計1月份到港玉米量約70萬噸以上。另外，2月份約有60萬噸玉米到港。由于到貨量的集中，銷區的玉米價格呈現下降趨勢，廣東二等玉米港內成交價在1640元/噸左右。從成本角度看，大連至廣東大船運費約120-130元/噸，以大連港二等玉米平倉價1530-1540元/噸計算，目前廣東港口的玉米價格跌幅空間已經到位。在產區價格繼續提震的情況下，銷區的價格也將探底回升。玉米現貨價格維持堅挺依舊是趨勢所在。

　　雖然前期國家出臺了《關于加強生物燃料乙醇項目建設管理通知》，是對玉米炒作生物

能源概念的遏止。但短期來說，由于國內玉米價格上漲的主要原因并不是生物燃料需求增加，因此對影響價格的意義并不大。從基本面上看，并沒有重大的利空消息，在市場彌漫著玉米長期牛市的利多氛圍下，玉米的價格自然表現出極強的抗跌性，逢底就買是市場的普遍心理。因此無論內外盤，期價下跌隨即增倉放量，期價在60天均線受到支撐。

　　受到現貨價格的支撐，在基本面沒有明確題材的情況下，現階段期價的抗衡也就轉化成資金的對壘，玉米價格的高位震蕩也就不足為奇。據保守估計，玉米多頭的主力自本輪行情啟動的累計浮贏已在2億以上（根據盤面擴倉時間和上漲幅度粗略計算）。多頭主力離場只是獲利了結，而空頭主力的退場則是砍倉認輸，空頭已經沒有主動打壓期價的實力。在市場看多人氣的帶動下，主力多頭進可攻，退可守。可以說完全掌控了盤面。在沒有新的利多題材刺激下，近期利用震蕩行情進行高拋低吸也是最明知的選擇。

　　總體看，在產區農民惜售不減的情況下，春節前的供不應求將引導現貨價格繼續堅挺。期貨盤面在多頭的主控下，任何一個利多題材都將引起期價的大幅上揚。從操作角度看，期價依舊在60日線上支撐強勁，逢低買入將是最好的選擇。

　　江蘇弘業期貨研發部

　　李可