倉單問題似乎已經(jīng)成為小麥價(jià)格上漲的主要力量

　　進(jìn)入2007年整整10天，國(guó)內(nèi)小麥拍賣已經(jīng)舉行了兩次，拍賣頻率較去年明顯加快。隨著國(guó)家小麥的拍賣的不斷進(jìn)行，截止目前已經(jīng)有600余萬噸國(guó)儲(chǔ)小麥進(jìn)入流通市場(chǎng)，小麥供求不足的情況已經(jīng)得到初步緩解。然而國(guó)內(nèi)小麥期貨在國(guó)家連續(xù)拍賣的打擊下，其下跌變得越來越難，相反今日小麥不僅不跌卻成為了農(nóng)產(chǎn)品的領(lǐng)漲品種，其中主力5月最終收于日內(nèi)次高點(diǎn)1743點(diǎn)，收漲17點(diǎn)。為何小麥在國(guó)家拍賣利空緊逼的情況下還能表現(xiàn)出如此強(qiáng)勁呢？作為期貨投資者必須對(duì)此深度的反思，挖掘出其上行的動(dòng)力的來源，才能更好的做到追勢(shì)。

　　盡管我們常說期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)由于受有同一供求因素、經(jīng)濟(jì)因素、政策環(huán)境等的影響，行情的波動(dòng)具有趨同性，但是其實(shí)期貨與現(xiàn)貨仍舊存在一定差異。比如在連接期貨和現(xiàn)貨的倉單生成環(huán)節(jié)如果發(fā)生問題，有時(shí)由于種種原因造成倉難以注冊(cè)就會(huì)使得期貨市場(chǎng)的實(shí)盤壓力遠(yuǎn)小于現(xiàn)貨市場(chǎng)，或者是由于期貨市場(chǎng)倉單壓力沉重，而接盤力量有限，從而會(huì)導(dǎo)致期貨行情與現(xiàn)貨波動(dòng)出現(xiàn)不一致性。因此市場(chǎng)上也就存在專門利用倉單來制造行情的主力機(jī)構(gòu)。而作為一般投資者在最初根本就無法意識(shí)到主力這種操作，常常會(huì)成為主力宰割的羔羊。

　　目前國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的情況之所有能夠出現(xiàn)小麥上漲，就是因?yàn)橛兄髁Χ囝^在挖掘今年強(qiáng)筋小麥倉單難以形成的題材。回顧下2006年小麥自收獲以來，由于小麥豐收當(dāng)時(shí)小麥?zhǔn)召徠髽I(yè)紛紛不看好后市，沒有加入收購的隊(duì)伍之中。國(guó)家為了穩(wěn)定糧食生產(chǎn)、保護(hù)農(nóng)民利益，不得不繼續(xù)采取托市收購政策，以中央儲(chǔ)備糧管理總公司為收購主體，在小麥主產(chǎn)區(qū)六省實(shí)行最低收購價(jià)，共收小麥4121.8萬噸，占主產(chǎn)區(qū)小麥產(chǎn)量的60%左右，導(dǎo)致絕大部分符合強(qiáng)筋小麥標(biāo)準(zhǔn)的小麥全部被收歸國(guó)庫，即便有部分農(nóng)戶手中仍舊存有強(qiáng)筋小麥，但是由于當(dāng)時(shí)價(jià)格便宜也沒有采取分倉分儲(chǔ)。目前想找到大批量的符合交割標(biāo)準(zhǔn)的強(qiáng)筋小麥進(jìn)行倉單注冊(cè)是十分困難。部分主力機(jī)構(gòu)已經(jīng)意識(shí)到這一點(diǎn)，開始重倉入駐小麥期貨，這才是造成目前小麥表現(xiàn)強(qiáng)硬的局面真正原因。

　　綜合來看，參與期貨操作要綜合關(guān)注各方面的因素，要不放過任何一個(gè)能夠引發(fā)行情因素，才能做到少虧多賺。

　　車勇