上期所鋁庫存大幅增加 現貨鋁價顯現貼水

　　上期所鋁庫存大增，現貨鋁價顯現貼水

　　國內鋁市寒意漸濃

　　李俊

　　昨日，受到倫敦金屬交易所(LME)期鋁強勁上揚的影響，上海期貨交易所期鋁(下稱“滬鋁”)各合約期價紛紛跳空高開，不過相對于LME鋁價，滬鋁期價的漲幅偏小，而相對于后者，國內現貨鋁價的漲幅則更小一些。

　　現貨鋁價偏弱的表現也使得國內鋁現貨價格對滬鋁當月合約(1月)的升貼水狀況發生了改變。去年11月15以來，現貨鋁價對當月滬鋁期價升水的格局就此結束，昨日現貨價格對當月期價從現了輕微的貼水，貼水幅度約為每噸30元左右。

　　“雖然現貨鋁價對當月期貨鋁價貼水幅度很小，但是現貨貼水顯示出原鋁供給方和需求方對后市價格均不看好。上周五上海期貨交易所庫存大幅增加，昨日現貨市場變為貼水狀態，兩者合起來非常具有指標意義。而需求淡季即將來臨，市場的供求狀況恐怕將很可能變為過剩(或者已經變為過剩)。國內鋁價，尤其是近月合約價格將會受到很強的向下壓力。”五礦實達期貨分析師李華錚指出。

　　上周五，上海期貨交易所公布的庫存變化情況顯示，鋁庫存增加了14680噸，至33262噸，這是過去幾個月來鋁庫存增加最多的一周。不過庫存水平仍處于相對低位。

　　“雖然相對于銅、鋅等品種而言，國內外鋁價在近期的下跌過程中跌幅偏小。不過國內外鋁價受到的影響不盡相同，國內鋁價受到低庫存支撐，而國際鋁價則受到近月合約可能出現大量交割影響。在過去兩三個交易日期價的上漲行情中，滬鋁似乎缺乏現貨價格的配合，如果現貨價格不能進一步上漲，期價的上升空間有限。”浙江新華期貨分析師陳里指出。

　　市場人士指出，就滬鋁而言，目前主要受到LME鋁價的影響，但是LME鋁價上漲的基礎并不牢。

　　“LME期鋁市場的近月合約多頭支撐作用尤其明顯，這也導致現貨升水升高至60美元/噸上方。但鋁市場多頭的支撐作用能夠持續多長時間令人擔憂，主要的多頭支撐力量集中在近月合約，而且現在為止并沒有大規模向后移倉繼續支撐價格的跡象，交割日后，支撐價格的多頭力量很可能撤出。如果失去了這股支撐力量，LME期鋁甚至可能展開補跌行情。”上海一投資公司金屬交易員對《第一財經日報》指出，“一旦LME鋁價走低，而國內現貨價格無法提供足夠的支持，滬鋁將展開較大幅度的調整。”

　　昨日，滬鋁0701合約上漲140元，至20960元，主力0703合約上漲320元，至19970元。截至昨日北京時間21點，LME期鋁上漲10美元，至2670.5美元。

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