連豆回調(diào)乃形勢所迫

　　隔夜外盤由于缺乏利多消息的支撐，相反周邊谷物市場疲軟、原油期價回撤、出口檢驗報告數(shù)據(jù)繼續(xù)回落以及南美作物良好生長條件等因素均對價格形成壓制，導(dǎo)致多頭缺少入場興趣，令CBOT 大豆繼續(xù)維持弱勢運行，最終各合約以下跌2 1/2-4 1/4美分收盤。外盤回落促使內(nèi)盤連豆早盤各合約跳空低開，其中主力5月以2825低開7點。隨后該合約維持橫盤運行，但是盤中由于亞洲電子盤快速回落7美分給盤面帶來的壓力沉重，令期價不得不向下尋求支撐，最終該合約以最低點2815報收，下跌17點。從外盤日K 線圖來看，再次沖頂已經(jīng)宣告失敗，而目前5日均線又死叉10日均線，短期內(nèi)仍舊存在繼續(xù)回調(diào)的可能。國內(nèi)連豆主力5月目前正面臨前期兩次觸及但均未跌破的2800點這一整數(shù)關(guān)口的考驗，根據(jù)目前市場表現(xiàn)極有可能跌破，向下拓展跌幅。因此投資者做多需要謹慎。

　　從目前的基本面來，相信投資者也較為了解，就是市場存在眾多的利多因素，比如玉米工業(yè)需求強勁導(dǎo)致玉米價格一直處于強硬狀態(tài)，從而對大豆帶來支撐；其次，生物柴油的需求增加對大豆帶來長期利多；再者大豆作為烹調(diào)油和動物飼料的頭號來源，伴隨著發(fā)展中國家的豆油需求量的迅猛攀升和禽肉需求的增加，也同樣支撐著大豆，令投資者看漲后市。但是仔細研究這些因素都是一個長期過程，短期內(nèi)想對大豆起到立桿見影的作用是十分困難，除非市場能夠就某一因素展開炒作，促使市場人氣進入高度膨脹的狀態(tài)，屆時投資者自然回不計成本的買入，引發(fā)行情出現(xiàn)暴漲。但是回顧剛剛過去2006最后一季度農(nóng)產(chǎn)品的上漲行情，市場同時炒作前兩方面的利多因素炒作而導(dǎo)致的，最后一個需求增加乃是一個緩慢的過程，不具備抄作的概念。也就是市場能炒作的都已經(jīng)炒過，剛剛經(jīng)歷過瘋狂炒作的市場，再次抄作同樣的概念已經(jīng)是難如上青天。從理性的角度分析目前市場將會進入冷靜的價值回歸期，在這一階段供求基本面將回起主導(dǎo)作用。

　　作為全球大豆的基本面來講，總體利空是個短期內(nèi)無法改變的事實。首先是大豆供應(yīng)處在過剩階段；其次是南美大豆播種面積得到保證而且生長狀況一直保持良好。基本面所產(chǎn)生的利空壓力其實在這里根本就不需要過多的贅述，基本已經(jīng)達到了婦孺皆知的地步。但是在此可能有人就會提出疑問，那為什么全球大豆在剛剛過去的2006年末卻出現(xiàn)暴漲呢？其實這個問題的答案已經(jīng)在上文中提到，就是市場對玉米需求以及生物柴油的需求強勁，已經(jīng)達到一種瘋狂的狀態(tài)，才導(dǎo)致投資者主動跟進，推高大豆期價。接下來基本面的利空力量將會完全掌控制后期的大豆行情走勢，引導(dǎo)大豆行情穩(wěn)步回落。

　　但是在關(guān)注基本面利空壓力壓制行情回落的同時有一定需要關(guān)注豆油需求面的變化。隨著發(fā)展中國家生活水平的提高，對豆油的需求呈現(xiàn)出快速增長的勢頭，目前已經(jīng)接近達到量變引起質(zhì)變的階段，一旦發(fā)生質(zhì)變，目前的大豆市場的利空都會顯得的非常渺小，無法與豆油這一剛性增長帶來到利多相媲美，大豆上漲就會由目前的外在因素帶動上漲，轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲�的需求推動，其漲勢絕對不會亞于目前這波行情，投資者必須對此保持密切關(guān)注。

　　綜合來看，目前大豆市場正處在瘋狂炒作后的回歸階段，再度上漲估計有點渺茫，受到當(dāng)前利空的基本面壓迫而回落則是形勢所迫。不過后期一旦豆油需求的呈現(xiàn)勁增，仍舊有望徹底消化目前大豆基本面的所有利空，再度展開令世人無法想象牛勢行情。

　　車勇