嘉益博華：銅鋁跌勢減緩 其它金屬跌幅加速

　　周一(1月8日)LME基本金屬市場繼續(xù)全面走跌，在美元抬頭及經(jīng)濟預(yù)期放緩的背景下，基金亦開始拋售，金屬市場無可避免的階段性走熊出現(xiàn)。銅、鋁價格在前幾日邊續(xù)大幅下跌之后，價格逐漸處于超賣狀態(tài)，價格在低位得到部分買盤的支撐，銅當(dāng)日價格曾下行突破5500美元一線，最低觸及5430美元，但隨后價格出現(xiàn)部分振蕩反彈，銅場內(nèi)最終收于5606美元/噸，下跌僅5美元；鋁走勢相近，場內(nèi)收于2618美元/噸，收高8美元，但盤后場外交易價格下滑收低；其它金屬則均表現(xiàn)出加速下滑，鎳當(dāng)日跌5.1%，場內(nèi)收于31400美元/噸；鋅下跌4.9%，場內(nèi)收于3720美元/噸，錫、鉛價格下跌也都超過3.7%。COMEX市場期銅亦表現(xiàn)上下振蕩，小幅收低，交投最活躍的 3月銅合約收于每磅2.5280美元，收低0.70美分；5月合約收報2.5360美元，收跌0.70美分。

　　宏觀方面，周一新公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)公布，11月消費者信貸增加123.3億美元，受

信用卡借款和汽車、教育以及假期消費等方面貸款推動。10月數(shù)據(jù)修正為減少12.5億美元(前值為減少12億)。FED稱,11月消費者信貸較上年同期增長6.23%至2.390兆(萬億)美元。10月時0.63%的年率化跌幅為1992年10月以來最大降幅，當(dāng)時為下降0.96%。德國經(jīng)濟部公布，德國11月制造業(yè)訂單月率成長1.5%，10月修正為下滑0.7%。調(diào)查顯示，德國2006年經(jīng)濟表現(xiàn)可能為2000年以來最佳，工業(yè)則因全球經(jīng)濟經(jīng)勁擴張而受到助益，2006年德國GDP精成長2.5%，高于2005年的增幅0.9%。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局定于周四將發(fā)布2006年全年的GDP初估值。.基本面方面，多倫多1月8日消息，工會代表表示，瑞士Xstrata公司旗下位于加拿大薩德伯里Ontario鎳廠勞資雙方的勞工合同談判取得了進展。當(dāng)前合同于1月31日到期，其中包括逾1000名位于薩德伯里地區(qū)工廠、礦山和冶煉廠的工人。2005年，該公司在薩德里廠生產(chǎn)了19,708噸鎳。必和必拓公司發(fā)言人5日晚稱該公司旗下西 部鎳業(yè)公司(Nickel West)在西澳州兩座關(guān)閉的露天鎳礦已經(jīng)全部恢復(fù)生產(chǎn)。由于220毫米的特大降雨使礦場周邊的土質(zhì)軟化，并使重型開采設(shè)備運作出現(xiàn)不安全因 素，必和必拓公司曾關(guān)閉Mt. Keith和Leinster露天礦。必和必拓旗下卡爾古利(Kalgoorlie)鎳廠因暴雨而損失兩天半的產(chǎn)量。確切的產(chǎn)量損失將在必和必拓1月25日產(chǎn)量報告中公布。鎳礦生產(chǎn)商米納拉資源公司(Minara Resources Ltd.)關(guān)閉穆林穆林(Murrin Murrin)鎳礦，不過該公司的選礦廠繼續(xù)運營，沒有產(chǎn)量損失。中國有色礦業(yè)集團有限公司稱,其在贊比亞投資開發(fā)的謙比希銅礦 2006年全年累計采出礦量突破126萬噸，超出年計劃6萬噸；產(chǎn)出銅精礦5萬噸，精礦含銅 2.3萬噸。當(dāng)前,該礦已進開始緊張的檢修和籌劃,為完成2007年采選130萬噸礦量及礦山其他生產(chǎn)指標(biāo)而做著積極的準(zhǔn)備。謙比希銅礦是中國在境外投資開發(fā)的第一座，也是迄今為止規(guī)模最大的銅礦，銅資源儲量501萬噸，總投資1.6億美元。該礦自2003年7月建成投產(chǎn)以來，累計生產(chǎn)銅精礦16.6萬噸。

　　LME期銅貼水較前一日縮小4美元，現(xiàn)貨/三月貼水為14美元。

　　LME銅庫存較前一日增加900存量為195,775噸，鋁庫存減少2625噸，總存量為693,950噸。上周五上海交易所公布的庫存周報顯示，銅庫存減少257噸，庫存量31,043噸，鋁庫存大幅增加14,680噸，庫存量33,262噸。 LME期銅成交量為67,795手，較前日減少4,740手；持倉量增加2,144手，為224,934手；期鋁成交量為154,012手，較前日減少10,547手；總持倉量增加16,141手，為540,718手。

　　操作建議：期銅繼續(xù)走低，繼續(xù)保持看空，美元走強而商品整體走弱使空頭可繼續(xù)持有，但期價已嚴重超賣，預(yù)期在5500一線會有部分支撐，在技術(shù)上需注意止損與止贏，若跌破此位向會振蕩走向5000美元位置，另外，其它金屬亦加大跌勢，市場空氣氛圍較為濃厚。