北京中期：大豆價格仍處于震蕩區間之中

　　CBOT大豆期貨周一收盤下跌，市場在缺乏新的支撐因素中受投機性拋盤打壓。1月大豆合約收跌3美分至每蒲式耳6.65美元。其他谷物市場的疲勢、原油期貨的回落、黯淡的周度出口檢驗報告和南美地區利空的作物生長天氣令買家縮手。DTN Meteorlogix氣象機構預期，巴西溫暖的氣候和周期性降雨將持續。而阿根廷作物面臨一些壓力，因為近期降雨稀少且本周末天氣非常暖和。美國農業部報告稱，截至1月4日當周，大豆出口檢驗為1203.7萬蒲式耳，該數據較上周的2094.4萬蒲式耳低42.5%。分析師此前預計出口檢驗在2,000-3,300萬蒲式耳之間。作物年度截至目前檢驗5.04919億蒲式耳，較去年同期的4.17089億蒲式耳增加21.1%。從CFTC公布的最新基金持倉報告看，截至1月3日基金在大豆上大幅增加多單，凈多達到71282張，處于較高水平，但價格并未創新高，應注意可能產生的基金多單離場引發的價格下跌。

　　國內方面，昨日黑龍江地區地區大豆現貨價格出現下跌，豆粕現貨市場總體穩中下探。目前的市場行情仍較疲弱，預計短期國內豆粕現貨價格會以穩為主，成交陰跌，隨美盤動向調整。

　　技術上看，昨日美豆收盤下跌，短期受短期均線的壓制，均線系統整體表現混亂，中期仍處于震蕩走勢之中，預計大豆短期將測試650得支撐有效性。連豆昨日收低，在跳空向下之后的兩天后價格仍受到缺口的壓制，后市不容樂觀。目前價格仍處于震蕩區間之中，近期仍需關注2800的支撐有效性，可順勢操作。預計A0705開盤價2825附近。

　　周一，逢低買盤和技術性買盤推動LME三個月期銅脫離稍早低位，較周一低點的5,430美元上漲近3%至5,606美元。分析師指出道瓊斯-AIG商品指數基金的配平增加了價格壓力。道瓊斯-AIG商品指數基金正在調整今年的組合，并將于1月16日徹底貫徹執行。

　　庫存方面，昨日LME庫存增加900噸至195775噸�？傮w銅價仍受制于庫存增加反應的供應趨緩的影響，對于07年經濟狀況，沒有過熱的預期，導致對需求預期較為平淡，而基金對原有頭寸進行調整，銅價跌幅加大，如基金不逢低入市，銅價難以出現像樣的反彈。國內方面，昨日長江現貨55500元/噸，升水1500左右。近期外盤大幅下跌，國內現貨跟隨跌勢但跌幅相對較小，而由于跌勢形成在價格反彈時上漲動力也不足，這種情況有望延續。

　　技術上看，LME銅繼續下跌，再創出新低，從價格的總體趨勢看跌勢明顯，后市有望繼續走跌，即使反彈，預計高度也有限。目前價格已達5500，短期跌勢有望減緩，下一步目標是本輪牛市50%回撤位5000美元。滬銅昨日繼續走跌，后市有望繼續延續趨勢，在本輪下跌中滬銅始終處于相對強勢，后市難以領先反彈。操作上建議空單持有。預計cu0703開盤價52700附近。

　　NYMEX原油期貨周一小幅收低，因交易商未理會俄羅斯中斷對白俄羅斯原油供應的決定以及OPEC進一步減產傳言的影響。上周推動價格下跌的拋盤壓力周一返回場內交易，令市場回吐稍早漲幅。近月2月原油期貨下跌22美分至每桶56.09美元。交易商亦未理會全美氣象服務機構最新的8-14日天氣展望，氣象預報顯示美國東北部地區未來8-14天氣溫將為正常或低于正常溫度。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格報每噸271美元，新加坡燃料油基本面有所改善，由于近期到岸船貨減少，但中國買興有所改善。技術上看，美油收出一帶上上下影線的十字，超跌反彈遇阻，后市價格不容樂觀，若進一步跌破55美元，下一目標50美元。滬油昨日繼續超跌反彈，4日跳空缺口2780處具有較大壓力，操作上建議維持空頭思維，由于國內資金撤出，暫時觀望。預計0703開盤2700附近。

　　陳園園