首創期貨：技術支撐相對真空 銅價企穩難度大

　　文華財經（編輯 王亞男）--昨晚，LME金屬市場在鋅、鎳引領下繼續全線收跌，倫銅曾因滬銅尾盤難以打開跌停，一度加速跌落5500美元心理支撐位；場內交易時段受低位買盤承接回吐了大部分跌幅，收于5575美元。盡管價格在5500美元顯露了一定的抗跌性，但由于前期瘋狂的上漲令倫銅在6500美元下方缺乏有效的技術支撐位，加之引領價格加速破位的庫存因素并未出現明顯改觀仍呈上行局面，因此筆者認為短期銅價企穩的難度較大。

　　如果搜尋銅價有望企穩的消息，贊比亞煤產量減少將威脅銅礦生產的言論恐難以對價格形成切實支撐。筆者更為關注全球宏觀經濟發展的態勢，2006年第二季度開始經濟放緩以及緊縮態勢的顯現引發了投資者們對于基本金屬消費的憂慮。而美國庫存不斷的增倉狀態，令消費緩和的憂慮得以表化。因此筆者認為如果2007年全球經濟發展態勢特別是美國經濟增長的可持續性足以保持，基金屬需求很有可能在現今相對較低的價位上重新啟動，情況可能要比2006年底的狀況樂觀。至少從美國12月公布的大部分經濟指標看，無論是房地產市場亦或制造業指數、失業率等等都較11月公布的有所回升，有經濟學家已經表示“或許美國經濟最為糟糕的階段已經過去”。不過我們還需要更多的證據，就基金操作講，宏觀形勢的再次測度也是需要時間的。本周五將公布美國12月零售銷售數據，我們繼續關注。

　　另外，仍就宏觀氛圍，昨晚IMF以及特謝理發表的宏觀觀點也較為樂觀。IMF執行長雷托認為美國經濟似乎正走向軟著陸，而歐洲的復蘇勢頭仍然完好，并認為歐洲的貨幣政策應保持中性水平。特謝里認為全球經濟有望在今年連續第五年保持強勁增長，而美國經濟成長步伐的小幅放緩，料將對全球經濟沖擊有限。總之，關注宏觀經濟氛圍的變動對于跟蹤基金動向相當重要。就持倉看，價格滑落以來，持倉量仍穩定在22萬手較高水平，表明基金仍處于選擇方向、審視市場的階段。

　　操作上，銅價未出現明顯企穩跡象，空單持有。

　　首創期貨 肖靜