嘉益博華：金屬市場繼續(xù)走弱 鋁市加大跌幅

　　周五(1月5日)LME基本金屬市場整體繼續(xù)走低，在美元走強及原油及貴金屬均走弱的背景下，基本金屬料將會持續(xù)會保持有振蕩下滑的壓力。周五，銅鋁等金屬在早盤出現(xiàn)輕微的反彈之后，及遭受到持續(xù)的拋壓，使期價再次大幅走低，特別是前期還保持相對強勁的鋁金屬，跌幅加大。銅當(dāng)日最低觸及5520美元/噸，場內(nèi)收盤略有回升，報于5611美元/噸，下跌119美元；鋁當(dāng)日下跌3.3%，場內(nèi)收于2610美元/噸，跌落90美元；另外鋅遭遇大量的勢盤，最當(dāng)日跌幅最大的品種，下跌近4.3%，場內(nèi)報于3910美元/噸；其余金屬亦出現(xiàn)不銅幅度的下跌。COMEX市場交投最活躍的 3月銅合約收于每磅2.5350美元，下跌6.70美分；5月合約收報2.5430美元，下跌6.90美分。

　　宏觀方面，周末新公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)，獨立預(yù)測機構(gòu)美國經(jīng)濟周期研究所(ECRI)公布，其衡量美國未來經(jīng)濟增長狀況的領(lǐng)先指標(biāo)最近一周上升，受助于房市活動增強和股市上揚。ECRI表示，12月29日止當(dāng)周領(lǐng)先指標(biāo)從前一周的138.5升至139.0，年率化增長率則從前一周的 3.8%降至 3.7%。美國通膨壓力12月下降至2005年6月以來的最低水準(zhǔn)，主要由于衡量住宅貸款和利率的指標(biāo)顯現(xiàn)通縮勢頭。ECRI美國未來通膨指標(biāo)(USFIG)12月降至119.6，而11月的修正值為120.0，修正前為119.4。該指數(shù)的 12 月年率化增長率跌至負(fù) 2.8%，而 11 月數(shù)值上修為負(fù) 2.5%。美國勞工部公布，12月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加16.7萬人，11月修正后為增加15.4萬；12月平均時薪增加 0.5%，失業(yè)率為 4.5%。美國機床設(shè)備分銷商協(xié)會和美國機械制造技術(shù)協(xié)會聯(lián)合公布，美國11月機床訂單較上月下滑12.3%，但較上年同期成長32.7%。歐盟委員會公布，歐元區(qū)12月經(jīng)濟景氣指數(shù)為110.1，11月為110.3。歐元區(qū)11月生產(chǎn)者物價指數(shù)月率持平，年率上升4.3%。歐元區(qū)11月失業(yè)率降至7.6%。

　　基本面方面，秘魯

能源及礦產(chǎn)部公布，秘魯11月黃金產(chǎn)量下滑，而銅、鋅和的銀產(chǎn)量增加。11月黃金產(chǎn)量總計為16,240千克，較上年同期下滑28.15%,11鋅產(chǎn)量為105,072噸，較上年同期增加4.89%，11月銅產(chǎn)量較上年同期增長11.63%至92,566噸。據(jù)1月5日消息，波斯尼亞唯一的鋁冶煉廠Aluminij Mostar報告，該廠2006年鋁產(chǎn)量創(chuàng)下12.1萬噸的紀(jì)錄，出口額約為2.4億歐元；產(chǎn)量和出口分別增長10%和70%，并宣稱計劃進(jìn)一步提高產(chǎn)量。

　　LME期銅貼水較前一日持平，現(xiàn)貨/三月貼水繼續(xù)為18美元。

　　LME銅庫存較前一日增加1700存量為194,875噸，鋁庫存減少175噸，總存量為696,575噸。上周五上海交易所公布的庫存周報顯示，銅庫存減少257噸，庫存量31,043噸，鋁庫存大幅增加14,680噸，庫存量33,262噸。 LME期銅成交量為72,535手，較前日減少10,904手；持倉量增加3,507手，為222,790手；期鋁成交量為164,559手，較前日增加78,457手；總持倉量減少1775手，為524,577手。

　　操作建議：期銅繼續(xù)走低，繼續(xù)保持看空，美元走強而商品整體走弱使空頭可繼續(xù)持有，但預(yù)期在5500一線會有部分支撐，也需注意止損與止贏，若跌破此位向會振蕩走向5000美元位置，期鋁亦遭受其它金屬的拖累，拋盤增加，強勢相對中斷，后勢逐漸轉(zhuǎn)弱的可能性增加，但不排除出現(xiàn)大幅反抽的可能。