銀建期貨：現貨成交略有恢復 糖價短期有反彈

　　文華財經（編輯 王亞男）--▲整體保持下跌格局，關注天氣變化

　　上周五，NYBOT11號原糖3月合約繼續下跌，收盤于11.09美分，較前日收盤下跌18點。

　　維持前日觀點：從總體勢頭來看，期價下破支撐、順勢下行的可能性較大，期價將繼續中期下跌格局；另一方面，雖然增產因素的壓制已幾乎成為定局，但天氣因素也值得我們繼續關注，畢竟甘蔗的生長特性決定了其對低溫和寒流氣候非常敏感，尤其是進入1月初，無論是印度、泰國還是中國都進入了寒流高發時期，不排除糖價再次出現振蕩上行的可能。

　　▲現貨報價略有企穩，成交有所恢復

　　1月7日，廣西南寧站臺價3730元至3750元，與周五基本持平，小量成交；柳州站臺價3730元至3740元，部分商家倉庫報價3700元至3710元，較周五下調10至20元，銷量一般；昆明倉庫價3700元，實際成交價3690元，較周五下午基本持平，成交清淡；鳳糖集團站臺價3750元至3760元，報價不變，少量成交。

　　▲現貨成交有所恢復，糖價短期有測試3700阻力需求

　　時間已過了小寒，廣西的最低氣溫有所下降，市場出現一定的擔憂，現貨成交也有所恢復，短期內SR705合約期價有測試3700一線阻力的需求。在關注現貨成交的同時，天氣的變化也是我們關注的重點，如果現貨成交持續恢復、產區氣溫繼續下降，糖價有展開反彈走勢的可能；反之，有利的天氣狀況和觀望情緒所致的清淡的現貨成交，以及不斷增加的食糖供給壓力將給食糖價格帶來沉重的壓力。

　　另外，需要重申一點，在節前的食糖采購時節過去之前，糖價仍存在一定的支撐，糖價大幅下跌的可能性較小，糖價將呈典型的振蕩特征。

　　從中長期來講，如果沒有嚴重寒流現象的出現，雖然雙節的消費需求會延緩糖價的下跌步伐，但不能改變整體的下跌趨勢，糖價后勢仍將繼續中期的下跌格局。

　　▲據盤面強弱決定交易策略

　　操作上（SR705），上周下破3690支撐后入場的空單可以3700為止損嘗試持有，目標3580區域；未入場的投資者在弱勢下可以3700為止損逢高建空；若期價處于強勢則以觀望為主。

　　銀建期貨研發中心：閆淦智