全球天膠產量繼續增長 天膠價格將呈大幅振蕩

　　回顧2006商品期貨市場展望2007交易方略之八天膠篇

　　一、2006年技術走勢回顧

　　滬膠全年走勢呈現巨幅波動，趨勢較好，財富效應明顯，不論是套期保值還是投機交易都比較好操作。

　　二、基本面情況

　　(一)天氣情況對天膠作物的影響

　　2006年泰國和印尼都遭遇了由于暴雨引發的洪水、泥石流等坡災害性天氣，給天膠的生產造成了不利影響，盡管天氣對泰國天然橡膠的產量影響不大，但卻迫使出口延期。這在短時期內使得全球天然橡膠的供應趨于緊張。，預計2006/07年度泰國膠產量會有所上升。印尼受天氣不利因素影響2006年天然橡膠的產量較2005年已有下降。預計2006/07年度，如果天氣情況較為有利，印尼天膠產量還會有所增長。

　　我國天然橡膠產地海南、云南的天然橡膠總產量約占全國總產量的60%和35%，而這些地區也最易受臺風侵襲。2006年我國天膠產區也遭遇了不利天氣的影響，部分地區還受到臺風的威脅，但整體對天膠產量的影響不大。預計2006/07年度如果氣候條件良好，我國膠產量還可能會有所增加。

　　除天氣情況外，天然橡膠也與一般的農產品一樣，在供應上有季節性差異，但相比而言，由于天然橡膠的割膠期長達8個月左右，所以供應的集中性要弱得多。我國一般從每年4月下旬進入割膠期，5、6月份進入第一個高產期，8、9月份進入第二個高產期，10月份后逐漸進入淡季。次年1月份進入停割期。不過東南亞主產區割膠時期要更長，因此供應短缺情況不像其它季節性農產品那么明顯。泰國一般1月為割膠旺季。

　　(二)各國天膠產量及供應狀況

　　據國際橡膠研究組織(IRSG)預測，2006年全球天然橡膠產量905.2萬噸，其中泰國產量298.9萬噸，馬來西亞產量122.8萬噸，印尼產量223.1萬噸，印度產量82.2萬噸，越南產量54.2萬噸，中國產量42.2萬噸。

　　由于各橡膠主產國產量的增加，預計2007年供應量相對充足。國內天然橡膠產區價格走勢見下圖。

　　(三)天然橡膠的進出口情況

　　中國主要港口進口天膠到岸價格走勢見下圖。