期指：受股市二八現象影響 仿真交易漲跌互現

　　市場動態

　　今日，上證指數上漲31.21點，深圳綜指下跌6.21點。滬深300指數下跌3.00點。滬深300指數成分股，今日有77只股票上漲，其他223只股票處于下跌或停盤狀態。上漲的77只股票中，平均上漲0.34點。

　　受股市二八現象影響，今日仿真交易漲跌互現。IF0701、IF0703分別上漲0.44點和0.42點；IF0702、IF0706分別下跌0.02點和0.13點。總成交量達到30萬手，與昨日相仿，其中IF0701成交放量，達到14萬手，較昨日增加3萬余手。其他三合約成交略有下降。

　　從近期仿真交易情況來看，跨期價差處于震蕩中，維持在153-160點附近。期現價差方面，近月合約IF0701、IF0702與現貨之間價差處于低位；IF0703、IF0706與現貨價差處于震蕩下行區間。

　　指數表現

　　一、國內股票指數表現

　　12月28日滬深300指早盤開于1988.02點，盤中最高至2010.37點，最低至1964.97點，報收于1979.93點，下跌2.94點，跌幅0.15%。截至收盤，滬深股市主板共成交763億元，滬深300全板共成交452億元。

　　消息面上：今日，中國人壽公布的《中國人壽保險股份有限公司首次公開發行A股定價、網下發行結果及網上中簽率公告》顯示，發行價格鎖定在18.88元/每股，啟動回撥機制后，網上發行中簽率為1.96759541%。

　　TT國家稅務總局TT日前下發《關于中國證券投資者保護基金有限責任公司有關稅收問題的通知》，在支持證券市場的健康發展，防范和化解證券市場風險的基礎上，對中國證券投資者保護基金相關稅收問題予以明確。

　　12月27日，正是滬深股市第一大權重股工商銀行上市雙滿月之日，在這兩個月里上證綜指以超乎想象的速度不斷創新高，昨日上證綜指也首次穩穩站上2500點，工商銀行也交出一份亮麗的成績單，日均上漲1.7%，累計上漲73.17%，跑贏大盤32個百分點。

　　大盤方面：滬深股市開盤后繼續快速上攻，長江電力、中國銀行迅速沖擊漲停推動滬指快速沖高，之后股指震蕩回落，兩市80%個股處于下跌，二八現象較為明顯，成交量較昨日有所放大；總體看，權重股輪漲推動股指上行現象仍然持續，金融板塊是行情發展的主推動力，中國銀行、工商銀行是近期推動股指上行的兩大主力，雖然股指不斷創出新高，但是盤中絕大多數個股已經連續下跌，顯示市場熱點正在萎縮，行情發展僅依賴于權重股的拉抬，當前市場賺錢變得越來越困難，投資者注意從缺乏業績支撐個股中撤出，重點關注權重股。

　　2006年行情即將收尾，2007年馬上到來，通過對業內有較大影響力10家券商的2007年投資策略報告分析發現，券商研究所普遍認為，明年A股市場投資潛力巨大，A股極有可能繼續演繹單邊上漲趨勢。

　　個股方面：盤面看，二八現象愈演愈烈，權重股輪流拔高助股指上攻，兩市漲停個股明顯減少；繼工商銀行前期連續漲停后，今日中國銀行開始發力，早盤一度漲停領漲兩市銀行股，尾盤封于漲停。長江電力盤中漲停帶動電力板塊走強；長安信息繼昨日漲停之后，今日繼續高開高走，同時廣深鐵路也延續了昨日的強勢特征；值得關注的是今日下跌個股數量明顯增多，而且跌幅增大，并且有兩只個股封于跌停，顯示市場風險較大，投資者注意回避績差個股。

　　二、新華A50指數表現

　　新交所新華富時A50指數期貨交易行情，12月合約開盤價8838點，高低點分別見8959點和8750點，波動區間為209點，收盤報8795點，較現貨貼水38點。全天成交24手，較昨日成交減少15手。

　　三、主要外盤股票指數表現

　　(截至北京時間12月28日 16：00)

　　財經要聞

　　個人參與風險較大 通過基金間接投資期指

　　隨著仿真交易的深入,機構將作為交易主體參與股指期貨也漸入人心。據期貨公司負責風險控制的工作人員介紹,不少基金投資者對于基金如何參與股指期貨表現關注。業內人士指出,基金作為機構投資者之一,在即將推出的股指期貨市場上可能選擇套期保值作為其參與股指期貨的主要手段,個人參與股指期貨風險較大,建議偏向穩健投資的投資者,可以等到基金參與股指期貨方式明朗,通過選擇投資基金來參與股指期貨。

　　周先生是從今年8月開始介入股票市場的,出于穩健考慮,在進行證券交易的過程中,周先生始終把基金作為自己的投資重點。由于正趕上大盤處于牛市上升期,周先生初入股市便獲得了不錯的回報。周先生在報紙上看到基金可能作為參與股指期貨的機構投資者交易的報道,他按照常理推斷認為,基金投資什么就可以賺錢,現在基金要參與股指期貨,一定是股指期貨好賺錢,于是向同一證券營業部的股友詢問期貨公司的電話,撥通了上海中期股指期貨熱線咨詢電話。

　　“我想問一下,是不是誰都可以做股指期貨呀？”周先生試探著問。上海中期的工作人員告訴他,只有符合條件的機構和自然人才可以進行股指期交易,按照公司目前規定,個人投資者參與股指期貨交易除了需要符合《期貨交易管理條暫行例》的規定外,還要求投資者在參與股指期貨交易之前對股指期貨的交易制度、交易技巧及風險防范有充分的認識,簽署《期貨交易風險揭示書》。并且投資者需要進行一定時間的股指期貨仿真交易經驗,仿真交易記錄無風險事件,投資者的初始保證金不低于20萬。

　　“為什么一定要簽署《期貨交易風險揭示書》呢? ”周先生不解地問。上述工作人員介紹稱,股指期貨市場是個專業市場,具有高風險性,按照相關規定,期貨公司有義務向客戶充分揭示風險,同時客戶更需要在交易前充分了解風險,評估自己的風險承受能力,否則有可能遭受經濟損失。

　　“那既然有這么大風險,基金為什么還要參與股指期貨呢？”周先生表示。上述工作人員告訴周先生,按照國際成熟市場的經驗來看,基金參與股指期貨主要目的是套期保值,就是基于特定的保值目的,在期貨市場進行與股票市場進行相反的操作,以減少資產因為股票市場現貨價格波動帶來的損失。而國內基金參與股指期貨的主要手段很有可能也將為套期保值。

　　“那將來股指期貨交易真實推出之后,我是投資參與股指期貨套期保值的基金好,還是投資沒有參與股指期貨套期保值的基金好呢？”周先生問。工作人員表示,從國外證券市場多年的實踐經驗看,基金參與股指期貨套期保值有利于保持基金業績穩定增長。周先生聽后說：“我明白了,股指期貨風險大,不適合我做,等基金參與方式明了、股指期貨交易推出之后,我會選擇投資基金,來獲得相對穩健的收益。”

　　上海中期于毅然提醒投資者,股指期貨作為一種風險管理工具,由于其具有專業性和風險性,不適合風險厭惡型投資者參與。股指期貨正式推出之后,基金作為機構投資者參與股指期貨方式明朗以后,基金投資者可通過選擇投資參與股指期貨的基金,參與股指期貨,實現自己獲得穩健投資回報的預期。