北方期貨：上海銅鋁價格收高 節(jié)前保持強勢

　　文華財經(jīng)（編輯 王亞男）--今天國內(nèi)銅鋁價格表現(xiàn)強勁，鋁價收升至9周來高點，銅價比值也升至較高的水平。不過外盤是否迎合國內(nèi)價格的強勢仍需要觀察，技術(shù)上LME三個月銅在6500美元處有阻力。期鋁的強勁表現(xiàn)得益于現(xiàn)貨價格的穩(wěn)定持堅，從而推動期貨價格補漲。同樣，銅市場也存在現(xiàn)貨價格升水的情況，但國際現(xiàn)貨銅卻處于貼水結(jié)構(gòu)，因而內(nèi)外銅價難以形成共振。由于國內(nèi)元旦假期較長，現(xiàn)貨商惜售也造成銅價居高難下，但最終還需要跟隨國際銅市場的走向。預(yù)計銅價反彈空間有限。LME市場操作建議，持空期銅。

　　 套利機會分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　SH ￥ 61500 60690 60130 59850

　　LME$ 6411.5 6416.5 6421 6414

　　比值 9.592 9.458 9.365 9.331

　　前值 9.551 9.414 9.323 9.286

　　以

　　遠期比值大于9.50初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.10初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅震蕩收高，銅價比值走高

　　操作意見：可持有正向套利頭寸

　　2、跨月價差結(jié)構(gòu)

　　2006-12-28

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　價格 61500 60690 60130 59850

　　1月價差 810 560 280 　

　　2月價差 1370 840 　 　

　　3月價差 1650 　 　 　

　　2006-12-27

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　價格 60680 59900 59390 59200

　　1月價差 780 510 190 　

　　2月價差 1290 700 　 　

　　3月價差 1480 　 　 　

　　國內(nèi)操作建議，持空期銅

　　（楊文虎）