華煜期貨：滬銅謹慎回調 后市走勢不明

　　文華財經（編輯 紀方）--市場描述

　　今日滬銅主力702合約開在60000點，全日共成交12510手，較上一交易日增加2792手，今日最低到59530點，最高到60260點，持倉35442手，較上一交易日減少1422手，尾盤結算

價收于59867點，較上一交易日上漲192點。

　　市場分析

　　基本面消息

　　　　報告顯示，受國際投機基金炒作等影響，2006年國際市場主要有色金屬價格大幅上揚。銅價5月份一度突破8000美元/噸的歷史最高價位。預計全年銅的平均價超過6700美元/噸，比2005年上漲75%以上。受國際市場銅價上漲帶動等影響，國內市場銅價最高也漲至80000元/噸，回調后仍維持在目前的60000元/噸左右，預計全年平均價格也將在60000元/噸以上。

　　　　但報告并未對明年國內需求作出判斷。

　　　　我國是世界上最大的銅消費國和進口國。近期，國際著名投行也紛紛對中國明年銅需求做出分析預測，但結果卻大相徑庭。JP摩根、美林

　　　　麥格理銀行最新報告將2007年銅過剩量從原先預測的15萬噸調升至24.1萬噸。麥格理銀行表示，中國及其它市場廢料替代增加使銅現貨市場更為寬松。

　　　　美林證券也認為，2007年、2008年的期銅價格將低于今年，并預測今年期銅價約在3.08美元/磅，2007年約為2.40美元/磅，2008年則為1.65美元/磅。 　　

　　　　JP摩根也不看好期銅。JP摩根表示，2006年供應短缺問題在2007年不會經常發生，因為多數勞資談判都已和平落幕，加上銅礦先前因牛市而擴大的產能也可望在明年浮現，將進一步打壓銅價上漲。JP摩根指出，中國繼續調控非理性的地方固定資產投資，美國景氣度持續放緩，將使中、美兩大市場明年對銅需求萎縮，因此明年對基本金屬投資的熱度將冷卻。JP摩根進一步預測，今年銅平均價格每噸為6700美元，明年期銅平均價格每噸將落在5700美元左右。

　　　　瑞銀則認為2007年中國銅需求可能會強勁反彈，因此預測銅價將漲至每噸9000美元。分析師表示，造成看法分歧的主因在于對中國明年需求預測差異。

　　日本銅及黃銅協會周二公布的初步數據顯示，經季節性調整，日本11月壓延銅（rolled copper）產量總計為89,803噸，較10月產量低0.6%左右。

　　指標分析

　　今日滬銅K線小幅走高，上引線突破5日均線，MACD與RSI指標平行向下發展，VOL指標有所放量。

　　市場預測：

　　今日滬銅702合約受到外盤COMEX小幅收漲映現小幅回調，但是其在銅市場所占份額較小，所以建議投資者等待LME市場開市后給出具體的方向信號好，在選擇操作方向，建議投資者保持觀望心態。

　　編寫：文刀