北京中期：玉米多單可謹慎持有

　　CBOT大豆期貨周五收高，在缺乏基本面消息中受技術性買盤提振。1月大豆合約收高9-1/4美分至每蒲式耳6.59-1/2美元。很多交易商抓住機會在假日前結清少量頭寸，因預計指數基金在新年伊始將會吃進，市場因此出現少量買盤。然而成交量稀少，且南美良好的氣候限制上檔動能。CBOT谷物和大豆期貨下周一將因圣誕節而休市。據CFTC周五公布的持倉報告，截止12月19日(周二)基金持有CBOT大豆期貨凈多單54308張，較前一周小減600張，其他農產品豆粕、豆油、小麥總體也維持凈多但有所減持的狀態，主要由于節前的頭寸調整，但玉米繼續增持多單，后市尤為看好。總體看在農產品上基金未退、趨勢未改。

　　國內方面，昨日黑龍江大豆現貨價格出現下跌，豆粕現貨市場較為穩定，局部地區價格略有上揚。產區各地收購不旺，收購數量明顯減少，外運問題也繼續制約著當地大豆行情的發展，預計近期產區大豆價格將會在40元/噸左右的幅度波動。

　　技術上看，美豆大幅收高，可見價格在650美分再次獲得有效支撐，隨著昨日價格的上行，此次調整有望結束，假日后豆價有望恢復漲勢。昨日大連大豆和豆粕沖高回落，但隨著2800支撐有效性的確認以及美豆重拾漲勢，后市連豆有望恢復漲勢，操作上建議可逐步介入連豆多單。強麥周五漲勢保持最好，多單可繼續持有。玉米在前高遇阻回落，后市有望跟隨其他農產品漲勢繼續挑戰前高，多單可謹慎持有。預計A0705開盤價2850附近。

　　周五LME三個月期銅升至每噸6,430美元的高點，隨后回落至6,325。基本面消息方面，贊比亞第二大銅和鈷生產商Mopani銅礦公司已經暫停了旗下主要兩座位于基特韋市礦山的生產，因為本周稍早礦山支柱遭水淹沒。政府表示Mopani銅礦已經暫緩生產，直到他們替換受到影響的支柱。暫緩生產導致公司每日損失50%左右的產量。下周，預計出現在節假日式清淡的交投中會出現更多收盤前的鎖定獲利。后市方面，高盛在近期報告中預計，2007年全球經濟增長預期放緩可能使基本金屬需求溫和，并導致供應出現過剩。除此之外，明年供應中斷減少可能迫使供應出現更多過剩。

　　庫存方面，昨日LME庫存增加350噸至178325噸。近期市場焦點在于有衰退預期的美國經濟，即使中國歐洲經濟呈良好態勢，目前市場關注的焦點也無法給銅價帶來更多的上升動力，銅價反彈幅度有限。而近期持續庫存增加特別是美國和歐洲庫存的增加也給市場帶來不小壓力，短期看，市場對一些供應中斷事件反映平淡，難有較好的消息促使銅價回升。國內方面，昨日長江現貨61300元/噸，仍升水1000以上，近期現貨呈現壓力，但同時，在外盤大幅下跌情況下，跌幅也相對有限，目前市場上現貨數量有限，且升水較多，預計現貨呈較大升水，滬銅受此影響也表現出相當的滯跌性，預計倫銅的破位下行將促使比值逐步走低。

　　技術上看，LME綜合銅沖高回落小幅收跌，反彈動能不足，下一目標位6000，但由于連續下跌導致價格超賣，且目前價格跌至短期下跌通道底部，價格跌勢有望暫時減緩。滬銅昨日封在跌停，后市有望繼續走低，操作上建議空單持有。預計cu0703開盤價58500附近。

　　NYMEX原油期貨周五連續第二個交易日下跌，因美國東北部天氣溫暖，且預期庫存將增加。休斯頓航道周三重新開啟，此前一周由于大霧天氣而關閉，這亦提升了原油進口和石油庫存增加的預期。近月2月原油合約下跌25美分至每桶62.41美元。NYMEX市場在1 p.m. EST提前閉市，周一因圣誕節休市。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油11月紙貨價格報每噸276美元，黃埔高硫燃油估價2850元/噸。受中國春節前需求清淡影響，市場供應仍充足。技術上看，美油小幅收跌，總體仍受制于近期區間震蕩高點的壓制，而下方受11月20日以來形成支撐線的支撐，短期方向要視二者對其突破而定。昨日滬油小幅走低，總體仍維持震蕩，短期表現仍較弱，短期看3000美元仍是近期壓力，周五再度測試下方2900有支撐，操作上建議多單謹慎持有，仍將2900作為止損。預計0703開盤價2920附近。

　　陳園園