原油仍在橫向震蕩之中 滬油偏弱但情況有所改觀(2)

　　三、基金持倉

　　摘要：基金多空均減，凈多略增

　　四、周度評論

　　由于上周發(fā)布年報，本期周報先回顧下近期油市變化。

　　國際原油市場上，NYMEX原油期貨仍在橫向震蕩之中，盡管較此前兩個月的整理區(qū)間略高，圣誕節(jié)假期來臨多空均以整理頭寸為主。因為OPEC新減產(chǎn)需等2月1日實施，心理影響已基本被消化。原油階段性多與空均源于天氣。一度的反彈由于休斯敦航線因大霧而中斷延誤進(jìn)口，不過已在20日恢復(fù)開通，利好效應(yīng)消退，因為進(jìn)口恢復(fù)市場將預(yù)期原油庫存回升。厄爾尼諾導(dǎo)致的美國多數(shù)地區(qū)氣溫將高于往常，至少還將持續(xù)2-3周。在近一階段里，整個美國能源市場上，取暖類的產(chǎn)品價格明顯疲軟，取暖油和天然氣走勢明顯弱于原油。此外，尼日利亞油田襲擊和北海Kvitebjoern氣田的減產(chǎn)由于幅度有限，反映效果較為短暫。

　　新加坡燃料油市場上，中國需求依然沒有明顯表現(xiàn)，不過BP在報價活動對近一時期180CST價格形成支撐。有貿(mào)易商稱BP可能將兩到三船巨型油輪(VLCC)燃料油套利船貨直接運往中國儲備，據(jù)說其與中國一位貿(mào)易商簽署了存儲協(xié)議。國內(nèi)黃埔、華東的180CST燃料油現(xiàn)貨價格表現(xiàn)穩(wěn)定，由于前幾周進(jìn)口倒掛導(dǎo)致供應(yīng)偏緊，中間商多處觀望狀態(tài)。上海燃料油期貨跟隨國際市場震蕩走勢，但縮減了與黃埔進(jìn)口過駁價差，偏弱于外盤的情況有所改觀。

　　預(yù)計下一階段，美國全境氣溫偏暖的趨勢仍將對取暖能源價格進(jìn)行壓制，進(jìn)而影響原油市場，但是，尼日利亞頻繁襲擊和伊朗核問題不可被忽略，去年年初正是伊朗核危機帶領(lǐng)油價擺脫暖冬的頹勢。本周末23日，聯(lián)合國安理會一致通過決議，決定對伊朗實行一系列與其核計劃和彈道導(dǎo)彈項目有關(guān)的禁運、凍結(jié)資產(chǎn)和限制相關(guān)人員出國旅行等制裁措施。單從制裁內(nèi)容來看，與次前的預(yù)期出入不大，但這給后續(xù)國際油市增添了不確定因素，德黑蘭可能的石油出口方面強硬表態(tài)將對國際油市短期人氣形成刺激，但能否形成漲市則需更多實質(zhì)題材的配合。與去年不同的是由于非OPEC供應(yīng)的恢復(fù)，全球原油剩余產(chǎn)能增加，即使伊朗停止出口，其他國家有能力替代。基金雖然持有凈多，但幅度有限而時有增減，方向并不明確。預(yù)計未來兩周，國內(nèi)燃料油走勢將從弱于原油轉(zhuǎn)為跟隨原油，如排除伊朗問題不確定因素，取暖需求不旺將繼續(xù)壓制原油價格。臨近元旦假期，操作宜謹(jǐn)慎多看少做。

　北方期貨　王亮亮