農產品都紛紛結束調整 重新回到上漲行情軌道

　　本周農產品市場綜合評論

　　本周在圣誕節前夕農產品出現了較大幅度的上漲。以玉米為龍頭，各農產品都紛紛結束了前期的調整走勢，重新回到上漲行情軌道中。

　　美盤方面，基金繼續增持玉米多單，從銷售報告不難看出，今年美國玉米的總出口量比去年同期已經增長35.39%，長期玉米需求的穩定增長是本輪農產品形成上漲行情的最根本的動力所在。在現階段的農產品行情中，應該以玉米的基本面為主導，大豆將退出主導地位。而大豆目前的基本面是不溫不火，美國出口銷售比去年同期仍有小幅增長，但近兩周開始轉淡。加之南美目前天氣相對正常，大豆價格本身并無基本面利好因素支持，上漲更多動力來自于比價效應。因此在今后相當一段時間內，玉米走勢仍然強于大豆，在玉米總體趨勢向上的格局下，盡管大豆局部時間有可能出現補漲行情，但玉米和大豆價差仍將進一步縮小。

　　大連盤近期走勢和美盤略有不同，玉米更強于美盤，但大豆弱于美盤。玉米盤中多頭持倉堅決，而空頭有相當一部分來自于套保盤，由于現貨市場農民惜售的影響，盤中處境尷尬。在705合約持倉平穩的情況下，709迅速擴倉，多空分岐進一步加大。目前兩大主力合約超過150萬手的持倉水平預示著玉米仍面臨著大行情的出現。盡管本周發改委出臺限制玉米加工乙醇的政策，但并非對盤面構成影響，這也很清楚的表明了市場對于玉米長期需求的看好。隨著時間的推移，玉米需求看好的因素將最終對價格起到決定性作用，大連玉米重倉下的多空矛盾必然爆發，綜合外盤走勢和基金持倉總體看，玉米走牛的條件已經具備。

　　技術面上大連玉米結束調整，周末創出新高后小幅回落，但均線、各技術指標都呈多頭排列，上漲形態依然保持完好。美盤則略遜，但調整也已經很充分，圣誕節后也將挑戰前期高點。

　　操作上長線玉米多單堅持持有。中短線逢調整時也可考慮買玉米空豆粕的套利操作對長線玉米多單進行保護。

　　農產品期市一周行情　

　　開盤　　最高　　最低　　收盤　　成交量　　持倉量　　漲跌

　　連豆一0705　　2820　　2855　　2800　　2834　　218770　　210052　　0

　　連豆粕0705　　2300　　2321　　2268　　2307　　521670　　286256　　-6

　　連豆油0705　　6596　　6712　　6550　　6666　　190900　　39888　　＋40

　　美黃豆3月　　664.4　　675　　　657.4　　674.2　　　　　　　　　　＋2.2

　　美豆粕3月　　189.3　　191.7　　188.51　　190.9　　　　　　　　　　＋1.5

　　美豆油1月　　28.48　　28.92　　28.10　　28.842　　　　　　　　　＋0.21

　　連玉米0705　　1606　　1657　　1592　　1637　　1822720　　595932　　＋25

　　連玉米0709　　1697　　1751　　1683　　1730　　2813010　　635730　　＋261

　　美玉米3月　　365.0　　384.2　　362.0　　　384.0　　　　　　　　　　＋14.8

　　鄭強麥0705　　1722　　1811　　1722　　1785　　206070　　71772　　＋42

　　鄭強麥0709　　1874　　1950　　1866　　1937　　807480　　95042　　＋61

　　美小麥3月　　488.0　　515.0　　481.4　　514.0　　　　　　　　　　＋20

　　本周出口銷售情況(美國農業部(USDA)截止12月14日(周四)一周的出口銷售報告)

　　當周美國2006-07年度(9月1日起)大豆凈出口銷售74.2萬噸，比前一周及前四周平均分別下降18%和4%。當周美國大豆出口裝船量為62.9萬噸，比前一周及前四周平均分別下降41%和23%。

　　截止12月14日，美國2006-07年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為1855.60，高于去年同期的1363.59萬噸水平；中國累計購買美國大豆764.82萬噸，去年同期為541.72萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為1154.53萬噸，高于去年同期的963.22萬噸水平，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口目標為3116萬噸。中國在本市場年度已累計裝運美國大豆491.21萬噸，去年同期為450.72萬噸。此外，在本市場年度迄今的美國大豆累計出口銷售量中，有158.29萬噸為匿名買家采購。　

　　當周美國2006-07年度豆粕(10月1日起)凈出口銷售11.74萬噸，比前一周及前四周平均分別下降43%和40%。當周美國豆粕出口裝船量為13.73萬噸，比前一周及前四周平均分別下降26%和11%。

　　當周美國2006-07年度(10月1日起)豆油凈出口銷售量為6400噸，低于前一周的1.56萬噸水平。當周美國豆油出口裝船量為1.71萬噸，與前一周的1.72萬噸水平基本相當，其中有1.53萬噸目的地為中國。

　　當周美國2006-07年度(9月1日起)玉米凈出口銷售量為126.49萬噸，比前一周降低10%，但比前四周平均仍提高了18%。當周美國玉米出口裝船量為90.31萬噸，比前一周及前四周平均分別下降27%和24%。截止12月14日，美國2006-07年度玉米累計出口銷售已達2865.8萬噸，高于去年同期的2116.76萬噸水平；累計出口裝船1679.6萬噸，去年同期為1431.04萬噸。美國農業部目前預測的本市場年度美國玉米總出口目標為5588萬噸。

　　美國大豆壓榨利潤

　　根據芝加哥期貨交易所(CBOT)周末結算價(美分／蒲式耳)計算出的大豆壓榨利潤　(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅殘渣)：

　　合約　　　　　　　　　　利潤　　　變動(與上周末相比)

　　2007年1月　　　　　　　64.30　　＋1.41

　　2007年3月　　　　　　　62.97　　＋1.19

　　2007年5月　　　　　　　63.25　　＋3.86

　　2007年7月　　　　　　　63.99　　＋3.96

　　2007年8月　　　　　　　62.98　　＋1.78

　　2007年9月　　　　　　　65.65　　＋2.94

　　2007年11月／10月　　　　56.57　　＋2.97

　　本周南美地區大豆生長相關信息及天氣情況

　　★21日巴西農業咨詢顧問Gomes稱巴西06／07年度大豆生長情況顯示大豆產量有望打破記錄。11月份時他預測巴西產量為5400萬噸，現在上調為5600萬噸。

　　★阿根廷農業部20日報告，預計該國2006-07年度大豆播種面積將達1600萬公頃，創歷史新高，較上月預估數據增加了10公頃。阿農業部目前仍沒有公布2006-07年度的大豆產量預估數據。分析師預計阿根廷大豆量在4100-4500萬噸之間，而美國農業部預估為4200萬噸。與此同時，阿農業部此次報告還將2006-07年度的小麥產量預估由上月的1360萬噸調增至1370萬噸。農業部稱，阿根廷小麥產量預估調增主要得益于10月中旬以來的穩定降雨補充，此前由于干旱威脅，人們曾預期小麥產量將大幅下降。阿根廷農部預計玉米面積為345萬公頃，較上月調增了5萬公頃。今年由于玉米價格高企，阿根廷玉米面積較2005年提高了8.4%。

　　南美地區過去七天累計降雨量

　　CFTC持倉分類報告　(2006年12月05日)

　　CBOT大豆持倉報告

　　CBOT豆粕持倉報告

　　CBOT豆油持倉報告