北京中期：操作上建議可介入玉米和強麥多單

　　CBOT大豆期貨周四在清淡的假日交投模式中溫和收高，受少量的投機基金買盤以及玉米漲勢支撐。1月大豆合約收高2美分至每蒲式耳6.50-1/4美元。DTN Meteorlogix氣象機構預計南美作物生長區周末前氣候溫和。美國農業部公布的周度出口銷售報告顯示，大豆出口銷售為742,000噸，位于交易商預估的550,000-900,000噸區間內。美國農業部稱私人出口商向中國出售了120,000噸2006/07年度交貨美國大豆。美國統計局公布11月大豆壓榨量為1.55億蒲式耳，符合分析師預估。

　　國內方面，昨日黑龍江大豆現貨價格基本保持平穩，豆粕現貨市場穩中下跌，以低價刺激成交也是油廠的無奈之舉。目前產區各地收購不旺，油脂企業利潤空間縮小，收購熱情不再高漲，而外運問題也繼續制約著當地大豆行情的發展，預計近期產區大豆價格不會出現大的波動。

　　技術上看，美豆高開低走小幅收高，但仍處于均線系統及近期價格區間之下，近期價格的反復表明價格下跌動能有限，但也難以立即上漲，總體仍呈震蕩走勢。昨日大連大豆和豆粕積極走高，隨著盤中價格的突然拉升及持倉的積極增加，預計后市大豆2800支撐有效，有望震蕩揚升。玉米和強麥伴隨積極的增倉價格上行，玉米離前高近在咫尺，預計強勢調整結束，有望再拾升勢，操作上建議可介入玉米和強麥多單，豆類暫時觀望。預計A0705開盤價2835附近。

　　LME三個月期銅周四觸及八個月新低，交易商和分析師表示供應憂慮放緩引發技術性拋盤。三個月期銅觸及每噸6,320美元，為4月以來最低水準。之前有消息稱智利Codelco公司旗下第三和最后進行合約談判的工會投票接受公司的薪資提議，引發基金技術性賣盤。交易商稱，供應面憂慮放緩、美國房屋市場增長緩慢顯示的需求遲滯，加上對經濟前景的擔憂令基金看空。這導致了美國LME庫存猛增。除基準合約外，銅價上漲，特別是2010年12月合約。這種趨勢反映了長期價格走勢強勁的看法，因為發展中國家消費增長強勁，且可用資源質量和數量惡化促使供應減少制約著市場。周五美國將于1330 GMT公布耐用品數據，分析師預計增長1.0%。

　　庫存方面，昨日LME庫存增加550噸至177775噸。近期市場焦點在于有衰退預期的美國經濟，即使中國歐洲經濟呈良好態勢，目前市場關注的焦點也無法給銅價帶來更多的上升動力，市場反彈幅度有限。而隨著幾起罷工的結束和避免，在近期持續庫存增加特別是美國和歐洲庫存的增加、疲弱的經濟數據面前銅價承受較大壓力。短期看，市場難有較好的消息促使銅價回升。國內方面，昨日長江現貨63600元/噸，升水1700，近期現貨呈現壓力，但同時，在外盤大幅下跌情況下，跌幅也有限，呈現滯脹漲跌。目前市場上現貨數量有限，且升水較多，預計現貨呈較大升水，滬銅受此影響也表現出相當的滯跌性，目前兩市比值處于近期高位，預計倫銅的破位下行將促使比值逐步走低。

　　技術上看，LME綜合銅繼續大幅下跌，跌破6420，下一目標位6000，但由于連續下跌導致價格超賣，且目前價格跌至短期下跌通道底部，預計價格將出現小幅反彈。滬銅昨日高開低走，跌破近期低點，后市有望繼續走低，操作上建議空單持有。預計cu0702開盤價59600附近。

　　NYMEX原油期貨周四從三個月高位下跌，因預計美國東北部地區氣溫將高于平均溫度，這威脅了取暖油需求，且得克薩斯州航運開始恢復正常。近月2月原油期貨下跌1.02美元至每桶62.70美元。原油價格最低跌至每桶62.30美元，但隨后小幅上漲，因道達爾公司關閉每日96,000桶尼日利亞原油和凝析油產能，受一宗搶劫案影響。Eni SpA (E)亦暫停了每日4萬桶尼日利亞原油生產，此前油田設施遭遇武裝襲擊。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油11月紙貨價格報每噸278美元，黃埔高硫燃油估價2850元/噸。受中國春節前需求清淡影響，市場供應仍充足。技術上看，美油收跌，總體仍受制于近期區間震蕩高點的壓制，而下方受11月20日以來形成支撐線的支撐，短期方向要視二者對其突破而定。昨日滬油小幅走低，總體仍維持震蕩，短期表現仍較弱，短期看3000美元仍是近期壓力，下方2900有支撐，操作上建議今日下破2900多單止損。預計0703開盤價2900附近。

　　陳園園