CBOT大豆期貨周三收低，回吐周二漲幅，受技術拋盤影響，且缺乏新的消息支撐期價。1月大豆合約下跌5-1/4美分至每蒲式耳6.48-1/4美元。展望后市，市場假期前料維持區間震蕩，除非技術因素出現并引發市場上漲或下跌的動力。氣象服務機構DTN Meteorlogix預報稱，南美作物天氣有利，因不時出現降雨，且溫度適中。周四美國統計局將在7 a.m. CST公布11月大豆壓榨報告。分析師平均預期大豆壓榨量在1.548億蒲式耳，豆油庫存為30.26億鎊，豆粕庫存為373,500噸。美國農業部將于周四公布周度出口銷售報告。分析師預計大豆出口銷售量在550,000-900,000噸。

　　國內方面，昨日黑龍江大豆現貨價格穩中略跌，豆粕現貨市場基本持穩。目前產區各地收購不旺，九三油脂、北京匯福等大油廠停收，農戶也有惜售情緒，預計近期產區大豆價格不會出現大的波動。而豆粕方面供應方壓力仍未完全釋放，當前價格可能還有向下的空間。

　　技術上看，美豆下跌，收回前日漲幅，仍處于均線系統及近期價格區間之下，后市仍看低一線，目標位60日均線附近。昨日大連大豆和豆粕小幅震蕩，徘徊于近期支撐位附近，后市大豆價格有效突破2800才能確立進一步跌勢，總體從價格的弱勢表現看該位有望被下破。操作上建議可持有空單。預計A0705開盤價2805附近。

　　LME三個月期銅周三觸及六個月新低，收至6530美元，因有消息稱Xstrata公司旗下Altonorte冶煉廠結束罷工，且智利國有Codelco公司旗下兩家工會在談判中已經接受了最終薪資提議。單獨進行談判的Calama第一工會還未簽訂新的勞工合同，該工會定于周二晚間舉行集會討論提議。供應憂慮的放緩和美國需求減少將令后市銅價繼續承壓。周四將公布美國第三季度GDP數據，預計為成長2.2%；周五將公布11月耐用品數據。

　　庫存方面，昨日LME庫存增加4600噸至177225噸。近期市場焦點在于有衰退預期的美國經濟，即使中國歐洲經濟呈良好態勢，目前市場關注的焦點也無法給銅價帶來更多的上升動力，市場反彈幅度有限。而隨著多數罷工的結束和避免，在近期持續庫存增加特別是美國和歐洲庫存的增加、疲弱的經濟數據面前銅價承受較大壓力。短期看，市場難有較好的消息促使銅價回升。國內方面，昨日長江現貨64800元/噸，升水1000，近期現貨呈現壓力，但同時，在外盤大幅下跌情況下，跌幅也有限，呈現滯脹漲跌。目前市場上現貨數量有限，且升水較多，預計滬銅受此影響將表現出相當的滯跌性，目前兩市比值處于近期高位，預計今日倫銅的下跌將促使滬銅現補跌行情。

　　技術上看，LME綜合銅大幅下跌，跌破6650，下一目標位6420，總體價格處于下跌通道之中，后市有望繼續震蕩走低。滬銅昨日繼續呈現強勢，在近日低點附近小幅震蕩，交易及其清淡，因LME昨日跌破支撐位走低，滬銅難以繼續強勢，操作上建議空單持有。預計cu0702開盤價61500附近。

　　NYMEX原油期貨周三收于三個月高位，此前庫存報告顯示美國原油庫存降幅遠高于預期，部分減少的數量是由于大霧影響原油運輸。近月1月原油期貨上漲26美分至每桶63.72美元。美國能源資料協會周三公布，美國當周原油庫存下降630萬桶，遠高于分析師預期的180萬桶。餾分油庫存增加120萬桶，分析師預期為減少110萬桶，汽油庫存增加100萬桶，分析師預期為不變。得克薩斯州和路易斯安娜州沿海地區連續五天大霧天氣已經阻礙了油輪運輸，且這將影響下周的石油庫存報告。然而原油庫存仍遠高于歷史平均水準。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油11月紙貨價格報每噸279美元，黃埔高硫燃油估價2860元/噸。受中國春節前需求清淡影響，市場供應仍充足。技術上看，美油小幅上漲，總體仍受制于近期區間震蕩高點的壓制，而下方受11月20日以來形成支撐線的支撐，短期方向要視二者對其突破而定。昨日滬油小幅走高，總體仍維持震蕩，短期表現仍較弱，短期看3000美元仍是近期壓力，下方2900有支撐，操作上建議多單謹慎持有，下破2900止損。預計0703開盤價2945附近。

　　陳園園