生物柴油因素退去 基本面將主導大豆價格下行
http://www.sina.com.cn 2006年12月20日 09:56 新紀元期貨
周二國內連豆市場受到外盤的收跌接近10美分的影響而再度跳空低開，其中主力合約a0705以2800開盤，低開15點，跌破12月7日創造的低點2803點。隨后盤中維持在2803-2815點維持橫盤震蕩，直至收盤，最終收于2815點。從盤中走勢來看，2803這一前期低點對期價支撐較強，但是這并不能說明期貨價格就此能夠止住進一步回調步伐。從日K線來看，自12月7日所構筑的回調反彈行情已經宣告失敗，下一步將會繼續延續自11月下旬以來的大的回調走勢而下行。同時從均線系統來看，目前5日線與10日線，20日線與30日即將形成死叉，也同樣預示著行情將會有進一步的回落。而作為對內盤有主要影響作用的外盤，目前又再度走出破位行情，短期內下跌基本能夠得到確立。因此從目前技術上看，后市行情將面臨進一步的下行。接下來從基本面做進一步的分析。
從目前基本面來看，影響行情的關鍵因素當屬南美大豆播種及生長狀況，因為作為農產品期貨，播種和生長狀況其實就相當于商品的生產階段，是后期形成產品，保證供給的關鍵因素。從目前來看，南美巴西和阿根廷，由于近日普降暴雨，導致播種進程放緩，據私人分析機構Celeres12月18日表示，近日來的大雨延緩了巴西大豆播種進程，目前已有94%播種完成，上周為91%。落后于去年同期的97%的進度和過去五年來的平均進度96%。阿根廷方面，據布宜諾斯艾利斯農作物交易所在最新一周報告中稱，阿根廷農戶2006/07年度大豆繼續播種中，播種同樣因雨而延遲。但是有利的降雨十分有利于已經播種的大豆生長，同時降雨還可以抑制亞洲銹菌病的傳播，也有利于大豆產量的增加。目前巴西農業部繼續維持5610萬噸的大豆收成預測，該預測值較去年產量增加大約在300萬噸左右。阿根廷政府尚沒有公布產量預估，但美國農業部(USDA)預期該國今年大豆產量將達致4200萬噸，高于上季的豐產4050萬噸。總體來看南美的目前生產形勢以及預期產量給全球大豆的運行帶來沉重壓力。
由于生物柴油產能的迅速增加已從夏季的約5億加侖上升到目前的7億加侖，這使得生物柴油的利潤空間受到壓縮，進而抑制了生物柴油的生產。據Informa分析機構通過對普查局上周公布的數字分析后認為，9月份生物柴油產量出現下降，10月份進一步下降。這包括普查局10月份公布的1.43億磅用于生產生物柴油的精煉豆油。10月份的用量低于上個月的2.01億磅，更低于8月份2.11磅的高峰用量。生物柴油對豆油需求的回落，從而導致對大豆的支撐力度下降，更為重要的是也使得市場無法在利用生物燃油產量增加這一概念加大炒作力度。這樣市場一大主要利多因素就不復存在，生產方面的利空就會顯現出來，并逐漸演變成為左右行情的主要力量。
目前全球大豆的生產方面壓力沉重，而前期一直是支撐大豆上漲的主要力量——生物柴油對豆油的需求也呈現下降的趨勢，同時國內進口量和港口庫存充裕，而養殖行業的需求又十分疲軟，國內大豆所面臨的壓力并不亞于國際市場。在一系列的壓力面前，大豆后市何去何從應該是不言自明的事。
車勇
