鋁價上漲動能仍舊不足 現貨市場是重要支撐因素
http://www.sina.com.cn 2006年12月20日 00:09 創元期貨
行情回顧
倫敦鋁市一直都是目前基金關注的焦點，尤其鋁價在2800美元的時候，市場出現了一定的分歧，期價在該整數位的盤整有著較長的時間，但是我們也注意到了，自從鋁價不斷的站上2800美元，但是總是在2850美元受到較大的壓力，本周四在又一次沖擊2850美元的時候，市場又一次面對壓力，期價周末還是出現了回調，這可能當然也與基本金屬回調有一定關系。
國內市場方面，滬鋁走勢依然沒有跟上倫敦的步伐，市場總是在倫敦收高時高開低走，但在倫敦收低的時候低開高走，市場似乎走勢仍舊保持獨立。國內整個市場都處于窄幅區間波動中。
倫鋁、滬鋁疊加
倫鋁、滬鋁疊加走勢圖（來源：創元期貨 ）
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倫敦總持倉大幅增加，國際市場分歧加大
我們知道由于市場在上個月的逼空令倫敦鋁價突破2700美元，價格一度沖上2800美元，同時在整個價格上漲的過程中，倫敦的持倉也從最高的56萬手減至52萬手左右，空頭的減倉令多頭擠倉以勝利告捷。本周初市場還是處在整理之中，市場整個市場持倉一直維持在52-54萬手之間，但是在周三開始，我們注意到倫鋁的沖擊2800美元的同時出現了較大的成交量，市場成 交一度達到20萬手，但這個時候持倉也開始增加，但是在周末市場在跌破2800美元的時候，市場成交萎縮，但是總持倉仍舊增加，且增加了1萬余手，整個市場多頭分歧加大。市場在龐大的持倉面前，仍將面臨又一次考驗。
三月鋁價格與持倉量代表圖（來源：創元期貨 ）
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現貨銷售價格穩定，但升水出現了下滑
現貨價格一直都是支撐鋁價的重要因素，本周長江現貨價格一直還是保持穩定，價格在21400-21500元/噸之間，市場并沒有受到期貨市場價格的影響，但是本周由于市場到貨量有著一定的增加，并且由于期貨面臨交割，市場的升水有上周的500元以上下降到了不足200元的升水，現貨市場供應有著一定的緩解，但是我們說目前由于臨近春節，由于市場的鐵路運輸，現貨仍舊會偏緊。
長江鋁與升貼水對比圖（來源：創元期貨 ）
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后勢展望
鋁價近期上漲動能仍舊不足，現貨市場還是目前的重要支撐因素，市場下跌空間并不大，尤其目前的上海交易所庫存不知2萬噸的情況下。但是國內的上漲目前還有待于蓄勢力量，這可能要等待倫敦沖上2850美元之后，國內市場將會確認倫敦的漲勢，從而進一步補漲。
創元期貨 林瑋清
