作者：王璐
昨日是PTA期貨在鄭商所上市的第一天，總體來看交投活躍。主力合約TA705以8538元開盤，早盤迅速拉升后全天高位運行，漲500元至8880元，漲幅5.97%。上午交易較為活躍，午盤后則略有緩和，全天共成交44576手，持倉共計6202手，全部合約共成交近5萬手。
PTA是石化與化纖產(chǎn)業(yè)鏈的分水嶺，原料主要為石油及石油加工提煉出的PX(對二甲苯)，下游產(chǎn)品主要是滌綸長絲、短纖、切片(包括纖維切片、瓶用切片、薄膜切片)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，近幾年來PTA與原油相關(guān)性為平均0.78；與PX相關(guān)性為平均0.91；PTA和棉花的價差走勢與棉花價格走勢相關(guān)性很強，存在套利空間。
PTA月產(chǎn)量較穩(wěn)定，且每年會在淡季有檢修期，此時價格會受影響。另外，因中國對PTA需求大，進口依存度約在56%左右，因此人民幣匯率變化、關(guān)稅政策等均會影響到PTA價格。
因受影響因素多，PTA價格波動非常大，近十年來其價格最高超過17000元，最低3000元。據(jù)了解，當PTA價格超過8300元或840美元以上時，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系會出現(xiàn)緊張狀況，聚酯產(chǎn)品產(chǎn)銷下降、庫存上升，導致聚酯工廠無法轉(zhuǎn)嫁高額成本，這時下游產(chǎn)業(yè)鏈的反作用力將會影響上游。
從現(xiàn)貨價格趨勢看，今年以來PTA價格出現(xiàn)了大幅波動。3月份價格在7600元/噸左右，6個月內(nèi)即漲至11400元/噸；9月初價格見頂回落，一個多月下跌3400元至8000元/噸。上周，因臺化芳烴裝置出現(xiàn)明火導致PX現(xiàn)貨價格上漲，PTA現(xiàn)貨市場總體走勢先抑后揚，總體成交清淡。
近期現(xiàn)貨市場處于穩(wěn)中上升態(tài)勢，多空雙方均不占主動，市場觀望氛圍濃厚。不過由于昨日PTA期貨大漲，昨日華東地區(qū)PTA報價上升為8300元/噸，成交在8250元/噸，做多氣氛有所好轉(zhuǎn)。
市場人士認為，期貨新品種首日上市出現(xiàn)較高漲幅屬正�，F(xiàn)象，目前尚未能看出多空力量對比，市場方向不明朗，投資者需要繼續(xù)觀望一段時間，明確主力方向后再進行操作。
