市場動態

　　受滬指突破2245創16年新高影響，今日滬深300指數上漲32.30點。受此影響，今日仿真交易四個合約全線上漲。今日仿真交易的四個合約IF0612、IF0701、IF0703、IF0706共成交30萬手，較昨日減少2余萬手。其中本周交割的IF0612成交量接近13萬手，較昨日減少4萬余手。其他四合約成交量分別為9.6萬手、3.4萬手、4.3萬手。

　　今日四個合約IF0612、IF0701、IF0703、IF0706均小幅上漲。IF0612、IF0701、IF0703、IF0706漲幅分別達到1.35%、1.21%、1.20%、1.32%。IF0612合約將于明日交割，目前IF0612與現貨指數滬深300相差僅為2點左右。自12月5日以來，IF0612合約連續下跌，走出了與其他三個遠月合約不同的走勢，向滬深300現貨收斂，從目前來看，收斂效果較好，較第一個交割合約IF0611效果更佳。預計在滬指向好，和滬深300調整成份股的帶動下，仿真交易將會繼續走高。

　　指數表現

　　一、國內股票指數表現

　　12月14日滬深300指早盤開于1807.08點，盤中最高至1836.19點，最低至1805.20點，報收于1836.14點，上漲32.29點，漲幅1.79%。截至收盤，滬深股市主板共成交581.6億元，滬深300全板共成交333億元。

　　今日，滬指于13：41分成功突破歷史前高點2245.42點，盤中最高至2250.321點，創造了自1990年12月19日編制滬指以來的近16年歷史新高。

　　消息面上：近期炙熱的股市令基金發行市場異常火爆，規模過百億的基金不斷涌現，為市場帶來了近千億元的新增資金。這些新生力量何時建倉，選擇什么樣的股票建倉，也成為了眼下市場津津樂道的話題。

　　盡管本月尚未過半，但T

　　隨著多層次資本市場體系的構建和完善，券商直接股權投資業務有望很快名正言順。不少券商正在加緊備戰非上市公司股權直接投資業務，而監管部門已經開始接收券商上報相關方案。

　　二、新華A50指數表現

　　新交所新華富時A50指數期貨交易行情，12月合約開盤價7831點，高低點分別見7918點和7802點，波動區間為116點。收盤報7917點。全天成交51手，較昨日成交減少23手。

　　三、主要外盤股票指數表現

　　(截至北京時間12月14日 16：00)

　　財經要聞

　　T指數樣本股調整成助漲新動力

　　目前投資者最關注的上證綜指存在一些缺陷，如新股上市當日即計入指數，造成指數虛高現象，尤其是部分超級大盤股的影響更為顯著。同時，上證綜指以上市公司的總股本(A股)為計算依據，在目前尚未真正全流通的情況下會形成較大的杠桿效應，如工行目前的流通A股為68.3億股，其流通市值在滬市只能排第七位；而工行計入上證綜指的總股本為2509.3億股，導致其總市值上萬億元，占上證綜指的權重近20%。利用其撬動指數的作用十分明顯。

　　因此，要更加客觀地反映和評價市場走勢，必須結合滬深300、上證180、中證100、上證50和深成指等指數進行觀察研判，提高這些指數的覆蓋面和科學性。優質公司的入選將對這些指數的表現起到較強的正面推動作用，提升這些指數的使用價值。尤其是我國A股股指期貨基本選定以滬深300指數為標的，滬深300指數以調整股本為權數，采用派許加權綜合價格指數公式進行計算，計算方法比較科學合理，將逐步得到投資者的認可和關注。

　　歷史數據顯示，每次滬深300、上證180、上證50和深成指等重要指數調整樣本股，均會對相關股票走勢產生較強的影響。隨著指數基金類型的豐富和指數基金資產的上升，其對市場的影響也在不斷增加，各類指數成分股的調整效應將更加明顯。進入成分股的公司將成為市場關注的焦點，其股價也會有較好的表現，并推動股指上漲，如近日的工商銀行、保利地產等走勢都強于板快中其他個股，對指數的大幅上漲也功不可沒。而滬深300指數樣本股幾乎囊括了兩市綜合素質最佳、盈利能力最強的上市公司，得到市場的普遍認同，很可能成為黑馬集中營。由于以上市公司的盈利能力和成長性作為調整樣本股的主要依據，客觀上也有助于培育價值投資理念。

　　在各類指數成分股普遍容易受到主流資金青睞的情況下，投資者應密切關注那些業績增長穩定、有持續分紅能力的新進成分股公司，因為指數基金很可能對他們進行增強型配置以獲取超額收益，其他機構投資者也可能進行主動配置，從而產生較大的市場機會。由于滬深300指數擁有股指期貨標的指數的戰略意義，在股指期貨即將推出之際，投資者可重點留意30只新進滬深300指數的樣本股，它們普遍是二線藍籌股，孕育著較大的升機。

　　首創期貨 劉旭