作者：帥閣

　　自10月份國內(nèi)天然橡膠需求出現(xiàn)季節(jié)性高潮以來，隨著國內(nèi)輪胎出口企業(yè)定單的完成，新一輪的消費拉動介入疲軟期。尤其是第三、四季度以來的價格走低更是加大了采購企業(yè)的觀望力度，視需采購的行為成為了主流。而在中國天膠需求最大的山東地區(qū)，由于銷售的不景氣，各工廠的開工率大幅度降低，相當多的企業(yè)已是放假停工，即便是生產(chǎn)企業(yè)開工率也僅為50%至70%。盡管有需求，但考慮到原料價格的不穩(wěn)定，市場的買漲不買落思想濃厚，僅僅在12月初前后，價格的階段性見底反彈開始出現(xiàn)過一小波采購小高峰，隨后市場的心理再度跌入低谷。目前，青島地區(qū)的橡膠貿(mào)易公司經(jīng)營非常慘淡，這減弱了價格循環(huán)推高的動力。

　　隨著市場注冊倉單的增加，將直接考驗著期膠多方的接貨能力和空方的持續(xù)提供貨物的能力，這也將最終決定價格走向。自10月份之后，市場需求減弱，而國內(nèi)天膠總產(chǎn)量持續(xù)增加，相當?shù)膶嵨镛D(zhuǎn)化為了期貨庫存，兩個月時間內(nèi)，庫存翻了一倍以上，達到了近6萬5千噸。而這同滬膠的21000至17000點之間的價格變化過程基本上是相吻合的，套保壓力非常沉重，賣方紛紛采取了鎖定利潤的操作方式。而據(jù)筆者從青島國際橡膠交易市場了解的數(shù)據(jù)，目前青島保稅區(qū)內(nèi)進口膠的壓力較10月份不但沒有減少，反而有所增加，區(qū)內(nèi)至少沉淀了2萬噸的實物，可見社會庫存也壓力重重。