圖4 工業品出廠價格指數及分類指數

　　我們認為，在中國目前情況下，通脹和通縮的壓力并存。通縮的壓力來自于一些行業的產能過剩和人民幣升值導致的進口價格下降。對于一些產能過剩的行業，供給過剩將會導致CPI 有向下的壓力，而進口價格下降也對CPI 產生相同的作用。而通脹的壓力來自于：資源類、服務類產品的價格上漲和居住類產品價格的快速上漲趨勢。

　　在這種情況下，我們認為年底，CPI、CGPI走勢將比較平緩。

　　三、 進口劇降，創巨額貿易順差。

　　海關總署消息,今年前10個月,我國出口7792.9億美元,增長26.8%；進口6456.6億美元,增長20.9%。前10個月,我國進出口總值達14249.5億美元,已超過去年全年進出口總值。10月份我國貿易順差達238.3億美元,創出歷史新高,前10個月累計實現貿易順差1336.21億美元。進出口情況參見下圖：

　　圖5 月度進出口總額對比圖

　　圖6 月度貿易順差圖

　　前10 個月,我國機電產品出口4397.1 億美元,增長29.7%,占同期出口總值的56.4%；服裝及衣著附件出口777.8 億美元,增長27.3%；紡織紗線、織物及制品出口401.5 億美元,增長18.2%；鞋類出口181.1 億美元,增長15.7%；彩電出口98.7 億美元,增長52.4%。出口原油509萬噸,下降12.5%；出口成品油999 萬噸,下降17.6%。前10 個月,我國進口大豆2350萬噸,增長9.7%；進口汽車18 萬輛,增長40.2%。

　　2006 年10 月份，我國的貿易伙伴中，從出口增速方面來看，菲律賓、巴西、俄羅斯和南非排在了前列，對南非的出口增長速度排在了首位，我們認為這是全球經濟一種新的發展趨勢。在貿易流向方面，結構變化正在進行當中。在進口增速方面，泰國、馬來西亞和南非也排在了前列，新的貿易模式也已經悄然顯現。

　　進口增速顯著下降，主要原因是實際匯率貶值所帶來的滯后效果。另外一個可能原因是，在目前的經濟發展形勢下，在高端技術方面，中國的進口受到了控制，中國在產業升級技術進步方面的需求沒有得到有效的釋放和滿足，這直接導致了中國進口增速下降，而國外對高端技術的出口限制是導致中國貿易順差的另一重要原因。

　　眾多專家在接受記者采訪時均表示,我國貿易持續順差格局短時間內難以發生巨大變化,人民幣將繼續面臨升值壓力,這還增加了我國經濟結構調整的必要性,央行貨幣政策的主動性和有效性面臨嚴峻挑戰。

　　為緩解經濟內外部失衡壓力,一些專家建議,要多進口能源、資源密集性商品和高技術產品,限制加工貿易類原料和中間產品的進口。要大力推進“走出去”戰略,鼓勵大型內資企業到境外購買油田、礦山等資產,購買擁有這類資源的境外企業的股權和產權。要更多地讓外國機構到我國發行債券。

　　四、 投資增速回落

　　國家統計局發布的最新月度形勢報告顯示,我國1至10月份城鎮固定資產投資70071億元,比去年同期增長26.8%。其中,國有及國有控股完成投資33272億元,增長17.7%；房地產開發完成投資14611 億元,增長24.1%。

　　今年上半年,我國固定資產投資增幅比較大,6月份城鎮固定資產投資同比增幅超過33%,達到今年以來的頂峰；7 月份回落到27.4%；8 月份回落到21.5%；9 月份為23.6%。對比

　　參見下圖：

　　圖7 月度固定資產投資增幅