國際海運費率：

　　農產品展開回調

　　本周國內農產品出現較大幅度的回調。前期價格的巨幅上漲目前已經引起了市場擴大供給，并且減少需求的行為，這些行為令上漲勢頭暫時受到壓制。

　　小麥和玉米目前得利空因素主要來自未來年度播種面積大幅增加的壓力。尤其玉米，因其未來需求仍然被市場看好，許多科研機構正在考慮如何提高單產水平以達到增加供給的目的。據一位種子研究員周四稱，預計到2030年，通過品種改良，美國玉米單產可以翻番，達到300蒲式耳/英畝。

　　此外，高價格令不少買家也開始更多觀望，希望回調再買入，這一特點的購買心理令本周玉米價格回落空間較為有限，且價格在低位仍然吸引了不少買家的采購。尤其韓國買家，本周采購初步估算超過了30萬噸。從這一點看，后期玉米下跌的空間也較為有限。

　　我國一些出口商將會把玉米出口的最后船期順延到明年三月份，希望買家把價格提高10美元/噸，因為相對于美國玉米，國內玉米出口價格在韓國市場仍然相對便宜40-50美元。筆者認為如果韓國進口商同意提價，將會提高國內出口商購糧積極性，如能及時交付合約，對國內玉米價格具有直接的抬升作用。

　　本周豆類回落主要受到南美大豆播種順利，且良好的天氣預計將有利于作物的生長，從而提高本年度大豆單產水平，增加供給量。

　　由于巴西豆農原本要減少播種面積，但在播種期間，全球大豆價格出現的大幅上漲，令不少地區并沒有減少播種面積，并且持續的降雨令土壤墑情大大提高。因此本年度巴西大豆產量可能高于原先的預期。

　　操作上，建議逢低買入玉米，同時可以考慮拋空豆粕或者大豆的套利性交易。

　　北方期貨 原蓓