輪胎業對近期天膠價格的影響

　　12月5日是泰國國王普密蓬的生日，也是泰國國慶日，泰國每年12月2日在曼谷舉行一年一度的閱兵儀式，慶祝這一節日。今年適逢國王登基60周年大慶，泰國舉行了一系列盛大慶祝活動。由于泰國是全球最大的橡膠生產國，適逢公共假日泰國期市休市。在此期間，滬膠跳動卻較為明顯，從12月5日開始期價有所上揚， 12月6日開盤后沖高回落，盤中震蕩較為巨烈，但主力0703合約仍較昨日結算價收高130元/噸。天膠價格自2006年5月30日下跌，在下跌途中出現了兩次小幅反彈，一直未有明顯的大幅上漲，前期市場利空因素給天膠價格上漲造成了一定的壓力，價格一直走低。但長期以來較大的下降幅度也預示著近期天膠價格反彈還有一定空間。見下圖所示。

　　近年來，隨著汽車行業的不斷發展，產能的增加，世界對天膠的需求量也逐年呈上升趨勢，尤以輪胎業需求最為強勁。

　　據相關數據顯示，2005年我國全年生產輪胎數量約2.83億條，與2004年相比增長18.5%；全國輪胎行業實現銷售收入800多億元。在輪胎總產量中，子午線輪胎達到1.42億條，子午化率達到50%。全鋼子午線輪胎約0.31億條，同比增長50%；半鋼子午線輪胎約1.11億條，同比增長70%；出口輪胎約9000萬條，同比增長31%；出口交貨值達32億美元，同比增長50%。而2006年1-9月份，我國共生產普通輪胎32129.91萬條，同比增長18.24%，同期，子午線輪胎的累計產量為12973.68萬條，較2005年提前一個月突破了10000萬條大關，同比增長28.02%。由于我國近年來汽車工業的產能不斷增加，對輪胎需求量也越加強勁，而輪胎制造則需要耗費大量的天然橡膠。從11月份中國海關總署公布的數據來看，中國1-10月天然橡膠進口量同比增加18.4%至132萬噸。因此，從中長期來看，我國對天然橡膠的需求量仍將非常旺盛，這對期市天膠價格的上漲也夠成了非常有力的支撐。

　　另外，據日本汽車輪胎制造商協會上周五(12月1日)公布的數據顯示，日本10月制造輪胎所用的橡膠數量較上年同期增加0.9%，至121,570噸。當月國內發貨的輪胎所用的橡膠量較上年同期增長4.3%，至64,989噸。用于出口輪胎所使用的橡膠數量為56,603噸，與上年同期基本持平。 庫存總量為53,737噸，較去年同期增加10.3%。產量的增加必然引起天膠需求的強勁，不過由于日本以及美國也是橡膠消費大國，但本國卻不產橡膠，消費完全依賴進口，因此從全球來說，天燃橡膠的需求在未來中長期仍將非常旺盛，一旦出口國產量下降，將很快引起天膠價格的上漲。

　　天膠的需求量不斷增加，而供應量又如何呢？

　　據12月6日媒體消息顯示，2007年印尼橡膠產量將從220萬噸下降至190-210萬噸，原因是年初Sumatra北部地區大量降雨很可能會阻礙割膠進程。而另有雅加達12月5日消息顯示，一行業團體官員稱，印尼周二(12月5日)決定將2007年橡膠出口量削減10%，以限制橡膠價格跌勢。如果消息屬實，2007年天膠供應量必然會縮減，這也將為中長期期市膠價上漲提供支撐。

　　此外，馬來西亞橡膠協會12月5日表示，馬來西亞9月天然橡膠產量較8月減少11.9%至11.3萬噸。9月該國主要的馬來西亞標準膠出口量略微增長0.2%至98,125噸。1-9月，中國是馬來西亞最大的橡膠進口國，進口量為313,054噸；其后是德國，為105,883噸；韓國進口量為51,262噸。中國9月的進口量較8月減少18.3%至39,724噸。可見，天膠產量減少必然會導至依賴進口的國家天膠供應短缺，這在一定程度上也會造成期市膠價上漲。

　　不過，據上海期貨交易所庫存周報顯示，上周五(12月1日)天然橡膠庫存大幅增加3870噸，至63245噸。與去年同期相比，國內天膠庫存增加明顯。而在2005年12月9日，上海天膠倉單數量為12850噸的最低水平。由此可以看出，近日國內天膠庫存還較為充足，短期內仍可能成為上漲的不利因素，由此可能還會引起近期天膠價格的震蕩。因此交易者要緊跟趨勢走勢，必免過高期望或過低估計，以技術面做參考，把握好手中的頭寸，避免虧損。

　　三隆期貨 張鴻儒