1、東京天膠庫存與價(jià)格走勢圖：

　　2、上海天膠庫存與價(jià)格走勢圖：

　　3、世界主要天然橡膠期貨與現(xiàn)貨價(jià)格：

　　4、市場評述

　　本周上海天膠大幅下挫，追隨東京膠走勢，技術(shù)形態(tài)弱勢明顯，預(yù)計(jì)上海天膠將繼續(xù)走低。

　　國際市場，東京膠價(jià)大幅下跌，東京市場空頭主力依然占有絕對優(yōu)勢，截至11月23日，三大空頭主力凈空單為10807手，較上周同期減少近200手，而三大多頭主力凈多單為6514手，較上周同期增加近200手。基本面上，日本民間天膠庫存小幅增加，截止11月10日日本生膠庫存量增至9404噸，較10月30日的9152噸庫存上升3%。TOCOM市場庫存同步上升，截至9月30日，煙膠庫存增加450噸至5425噸，增幅為9%。國際市場上，由于泰國近期天氣狀況良好，供應(yīng)量持續(xù)增加，現(xiàn)貨價(jià)格也不斷下跌，其橡膠市場報(bào)價(jià)跌破50泰銖，隨著11月下旬至12月上旬雨季結(jié)束，泰國將進(jìn)入高產(chǎn)期，橡膠供應(yīng)將更為充足。另外三大中心市場成交量也同步下降，市場對后市膠價(jià)看跌氣氛較濃，不愿加大采購量。因此，東京膠價(jià)格仍有回落的空間。

　　國內(nèi)方面，海南和云南兩地掛單量依然較大，但成交清淡，成交價(jià)也連續(xù)下跌，特別是云南因?yàn)閳?bào)價(jià)過高而很少有成交。場內(nèi)交易商表示，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)說明目前供應(yīng)量十分充足，而消費(fèi)并不旺盛。中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)也顯示供應(yīng)壓力在上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國1-10月天然橡膠進(jìn)口同比增長18.4%至132萬噸；1-10月合成橡膠進(jìn)口量同比增長22.7%至112萬噸。進(jìn)口大增的原因是，實(shí)際進(jìn)口成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于天膠國內(nèi)價(jià)格。青島國際橡膠市場具有境內(nèi)關(guān)外性質(zhì)，目前該市場SIR20系列膠價(jià)隨國際膠價(jià)下跌而聯(lián)動(dòng)下跌，其中近期交貨的SIR612最新膠價(jià)已下跌至1590美元/噸，由于該市場完稅進(jìn)口成本不計(jì)進(jìn)口運(yùn)輸費(fèi)用，因此按照美元兌人民幣最新匯率7.8、20號(hào)標(biāo)膠進(jìn)口關(guān)稅5%、進(jìn)口膠增值稅17%、相關(guān)費(fèi)用350元計(jì)算，完稅進(jìn)口成本僅為15586元，由此對國內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨膠價(jià)(17300至17500元)形成較重沖擊作用。另外，高企庫存也給膠價(jià)帶來壓制。前期滬膠相對現(xiàn)貨升水，吸引了部分資金買現(xiàn)貨注冊成倉單并拋到滬膠市場，帶來上海庫存持續(xù)增加。庫存增加對多頭的信心無疑又是一個(gè)極大考驗(yàn)，一旦多頭選擇減倉不接貨，將會(huì)帶動(dòng)膠價(jià)再次下挫。因此，在滬膠遭遇空方資金和實(shí)盤雙重打壓作用下，因此空強(qiáng)多弱力量對比，促使滬膠期價(jià)向下運(yùn)行。

　　從技術(shù)上看，上海天膠大幅下跌，期價(jià)已跌破17000一帶的支撐，弱勢特征明顯，期價(jià)將順勢繼續(xù)下探。上海期貨交易所庫存小幅增加，截至11月24日，上海天然橡膠庫存增加75噸，為59375噸，預(yù)計(jì)上海天膠將繼續(xù)回落。

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