昨晚銅鋁市場深幅回落,在鉛鋅再創(chuàng)新高后的回落中,金屬市場整體出現(xiàn)了調(diào)整,而銅鋁價格則回落加重,尤其是銅價的回落達(dá)4.2%,庫存增加,中國10月份進(jìn)口仍然在減少令銅價受到壓力.而最新數(shù)據(jù)打擊了商品,美國消費者信貸9月下跌12億美元，這是6個月來的首次。市場預(yù)期增長50億美元，thomsonfx的早前預(yù)測是增長40億美元。7月和8月消費者信貸同時被大幅上修也令人吃驚。這使得平均年率上升至4.2%，去年平均年率為4.0%。主要原因在于非循環(huán)信貸(主要是汽車貸款)下降41億美元，這是自1991年10月(-48億美元)以來的最大單月跌幅。年率下降3.3%，自1993年5月以來最差。數(shù)據(jù)公布后,商品整體受到了一些壓力.

　　銅鋁價格在昨晚的回落幅度出乎筆者的預(yù)料,使得筆者在昨日報告出現(xiàn)了失誤.由于近期的高位停頓以及技術(shù)上的修復(fù)要求,市場出現(xiàn)調(diào)整是必然的,但在昨晚的交易中市場顯然出現(xiàn)的回落并非為強(qiáng)勢修復(fù).尤其是銅價再度回到了區(qū)間低位,使得區(qū)間震蕩行情再度受到考驗.鋁價也明顯受到打擊.

　　市場相關(guān)消息:

　　美國鋁業(yè)宣布，其下屬俄亥俄州克里夫蘭市工廠的工人已開始罷工，因公司未能與美國聯(lián)合汽車工會(UAW)簽署當(dāng)?shù)?30名員工的新勞資協(xié)議。 美鋁稱其已實行應(yīng)急方案以確保該工廠設(shè)施盡可能運轉(zhuǎn)，該廠主要面向重型載重卡車與

汽車市場生產(chǎn)鋁制輪胎。 美鋁在克里夫蘭市工廠的負(fù)責(zé)人Brett McBrayer表示，公司希望在提高

競爭力的同時保證當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)與雇員生活水平。 盡管未能達(dá)成新合約令人遺憾，但公司將繼續(xù)關(guān)注各方客戶，并設(shè)法在此期間保護(hù)相關(guān)就業(yè)。

　　據(jù)英國金屬導(dǎo)報消息，近期現(xiàn)貨銅精礦加工費上漲到50美元/噸和5美分/磅，此前為30美元/噸和3美分/磅。現(xiàn)貨市場仍然難尋中國買家身影，他們堅持加工費必須在100美元/噸和10美分/磅以上的條件。這樣部分中國冶煉企業(yè)可能被迫削減第四季度產(chǎn)量。中國買家堅守底線的做法可能使得在LME和SHFE之間跨市套利交易減少。目前中國國內(nèi)銅需求可能正在減少，在目前LME現(xiàn)貨價高出期貨價的情況下，冶煉企業(yè)不能冒險囤積庫存。交易商表示，中國國內(nèi)需求不如預(yù)期，冶煉企業(yè)做跨市套利交易于己不利，臨近年終銅礦希望最大程度上壓縮庫存，所以略微提高加工費，盡量多賣出一些精礦。基于精礦可供產(chǎn)量有限和冶煉能力快速擴(kuò)張之間的不平衡局面，預(yù)期銅礦方面將在年度銅精礦加工費談判中壓低加工費，這一點在年中加工費談判時已經(jīng)很明顯。年度銅精礦加工費談判預(yù)計將在11月中旬開始。

　　銅鋁市場差別交易仍然在持續(xù)當(dāng)中,圍繞銅鋁市場的基本面消息也在繼續(xù)對市場施加影響,前期一直傳聞俄亥俄州克里夫蘭鋁廠可能罷工的消息對鋁價提供了支持,而在美鋁宣布起已經(jīng)罷工之后,市場有利多兌現(xiàn)的意味,市場再度出現(xiàn)回落,使得鋁市場此次高位的調(diào)整變得有些復(fù)雜,由于近期一直保持強(qiáng)勢的鉛鋅錫鎳出現(xiàn)了一些調(diào)整,銅鋁市場似乎出現(xiàn)了跟跌不跟漲的疲弱運行,雖然鋁價仍然屬于調(diào)整的范疇,但由于時間的推移,市場即將進(jìn)入12月期權(quán)宣告前的緊張時期,鋁價在目前的位置顯然難以對龐大的看漲期權(quán)賣出方造成威脅,這種狀況將在中旬之后表現(xiàn)突出,從這個意義上看,鋁價的調(diào)整級別應(yīng)該不大.而就銅市場而言,一直以來市場所關(guān)注的銅精礦加工費的問題再度引起注意,雖然目前加工費由30美元/噸和3美分/磅上漲到了50美元/噸和5美分/磅,但顯然仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到中國方面的要求,甚至僅僅達(dá)到中國方面要求的一半.由于銅精礦的標(biāo)準(zhǔn)是按照倫敦市場價格減去銅精礦的加工費來供應(yīng)的,中國方面的成本狀況無法獲得贏利,因此減產(chǎn)行動仍然將繼續(xù),雖然近期第一批智利免稅進(jìn)口的電解銅已經(jīng)到達(dá)中國市場,但顯然難以滿足中國市場長期的需要.這種狀況將繼續(xù)對銅市場施加影響.目前看,由于近來倫敦交易所庫存不斷增加,投資者對消費是否發(fā)生變化產(chǎn)生了一些憂慮,對銅價形成打擊,使得銅價沒有能夠跟上金屬市場整體的運行步伐.在昨晚商品的回落當(dāng)中,銅鋁的回落幅度卻明顯大于其他金屬.短期看,銅價又一次回到了區(qū)間低位,維持以久的區(qū)間震蕩的運行格局將再度受到考驗.鋁價則由于昨晚的回落使得近期的調(diào)整規(guī)模提升,趨勢系統(tǒng)開始收斂,顯示上行趨勢受到了限制,鋁價跌破10日均線,該均線對鋁價形成了反壓,擺動指數(shù)向下運行,提示空方能量開始得到釋放.交易系統(tǒng)提示多單減倉信號,顯示短期內(nèi)市場受到壓制后上升動力開始減弱.總體而言,銅價的運行區(qū)間接受考驗,鋁價則繼續(xù)其調(diào)整行情.

　　景川