文華財經（編輯 王亞男）--昨晚美棉再次向上試探阻力位，但尾盤受到空頭打壓，期價收低。12月合約下跌37點，收于49.52美分。同時美盤市場也出現了賣12月買3月的跨期套利交易。技術上，從12月合約的日K線圖上可以明顯地看到，50美分的阻力位十分強大。期價想破位上行，必須有出口銷售回暖的支撐。因此，本周四將公布的周度出口報告值得市場關注。

　　昨日鄭棉各月合約小幅收低，主力合約705以14000平開，但14000上方的阻力十分強大，期價整日都沒有突破該價位，低收于13940，成交較為清淡，日成交2982手，日增倉386手。

　　現貨方面，328級中國棉花價格指數繼續在12600上方保持堅挺，同時電子撮合交易的近月合約價格在維持在13000上方。現在可以肯定現貨價格的底部已經出現，但就目前的情況來看，現貨價格企穩還不足以推動期價走高，需要銷售的活躍來拉動現貨價格的反彈，才能對期價的反彈產生實質性的動力。 因此，我們還要密切的關注國內現貨市場的動向。

　　盡管短期內棉價還難以走出反彈行情，但從近一個月的走勢看，棉價的下跌空間幾乎為零。現在是一個在底部盤整，等待現貨市場回暖，伺機反彈的狀態。而且從國內外機構的持倉情況來看，對棉價后市依然看好。因此，操作上建議投資者可逢低少量買入。

　　 銀建期貨 楊 楠