文華財經（編輯 王亞男）--昨晚美棉各月合約漲跌不一，12月合約下跌3點收于49.89美分，3月合約上漲12點，收于54.07美分。從12月合約的日K線圖上看，期價在50美分的阻力依然較大。截至11月6日，NYBOT的登記庫存已經超過了79萬包。

　　昨日鄭棉705合約再次增倉2206手，使其成為鄭棉新的主力合約。705合約以14005小幅高開，但期價在14000處受到較大的阻力，盤中一直圍繞14000上下波動，收于14000，成交較為活躍，日成交4548手。由于現貨銷售不暢，資金在10月份拉升701合約期價失敗。現在，這些資金又開始將目標鎖定在705合約上，準備拉升705合約的期價。這次能否成功，基本面能否配合仍是關鍵。

　　國內現貨方面，中國棉花價格指數328級指數繼續維持在12600上方，電子撮合交易的近月合同也在13000上方保持堅挺，這都預示著現貨市場正在回暖。若這種態勢能進一步向好的方向發展，這次棉價反彈的成功的機率也就越高。

　　綜上所述，內外棉價昨日均再次試探上方阻力位，上次反彈失敗的主要原因是現貨銷售沒有向市場預期的那樣及時回暖。而這次能否成功，還是取決于基本面能否給予配合。但從目前的情況來看，基本面還難以支撐棉價走高。

　　操作上，由于棉價已經處于底部，下跌空間已經極為有限。同時國內外機構均對棉價的后市看好，也就是說現在棉價在低位盤整是在等待反彈的時機。鑒于此，建議投資者在705合約上逢低買入，止損位為13800。

　　 銀建期貨 楊 楠