一 、一周行情評(píng)述

　　上周鄭州白糖期貨品種完成了由703合約向705合約移倉(cāng)過程。上周主力合約0705 最低價(jià)為3766元/噸, 最高價(jià)為3917元/噸，最終收在了3825元/噸，較前周上漲了50點(diǎn)。其成交量繼前周創(chuàng)出新高之后，上周再創(chuàng)新高，達(dá)到了2256210手。其持倉(cāng)量較前周變動(dòng)不大，達(dá)到了83560張。

　　上周國(guó)內(nèi)鄭糖期價(jià)走出了沖高回落的走勢(shì)。從盤面上來看，3900點(diǎn)以上壓力不小，但在低位多頭承接力度很強(qiáng)。因此，后市有望繼續(xù)在3750-3900點(diǎn)區(qū)間內(nèi)震蕩整理，以尋求中期走向。

　　導(dǎo)致上周糖價(jià)沖高回落的主要因素有以下幾點(diǎn)：

　　1、在不到一個(gè)月的時(shí)間里，糖價(jià)上漲了將近17%。由于短期內(nèi)累計(jì)漲幅過大，上周出現(xiàn)了大量的獲利平倉(cāng)以及空頭建倉(cāng)行為，從而致使糖價(jià)在后半周出現(xiàn)了下跌調(diào)整的走勢(shì)。

　　由于前兩周白糖累計(jì)漲幅將近600點(diǎn)，積累了大量的獲利盤，在上周這些獲利盤見沖高3900點(diǎn)無望，便紛紛平倉(cāng)出局，清倉(cāng)觀望。雖然主力多頭仍在場(chǎng)中護(hù)盤，但由于大量跟風(fēng)盤的退場(chǎng)，還是難以避免的出現(xiàn)了下跌調(diào)整行情。

　　2、11月1日開始，將要在廣西召開一年一度的國(guó)內(nèi)糖業(yè)大會(huì)，根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)，每年的糖業(yè)大會(huì)都會(huì)對(duì)后市糖價(jià)的走勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。因此，多頭主力在這段時(shí)間也需要暫停上攻態(tài)勢(shì)，以等待會(huì)議的決議和政策導(dǎo)向，因此，糖價(jià)在上周的后半段逐漸走弱。

　　3、近期美糖并沒有跟隨國(guó)內(nèi)糖價(jià)大幅度上漲而是在11.7美分附近橫盤震蕩了一周，這從一個(gè)側(cè)面也制約了鄭州糖價(jià)的上漲力度與空間。

　　二、一周白糖市場(chǎng)要聞

　　國(guó)際方面：

　　巴西：巴西圣保羅州這產(chǎn)聯(lián)盟(Unica)日前透露，2012年前巴西中-南部地區(qū)將斥資122億美元再興建77家糖廠，同時(shí)將拿出24億美元的資金對(duì)現(xiàn)有市糖和酒精廠進(jìn)行改造。

　　據(jù)巴西Williams船務(wù)公司日前公布的數(shù)據(jù)，本周進(jìn)入巴西港口裝運(yùn)食糖的商船數(shù)量已從上周的91艘增至106手。

　　另據(jù)巴西國(guó)營(yíng)開發(fā)銀行(BNDES)在日前舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說，BNDES已決定融資1.153億雷亞爾(約合5,360萬美元)的資金在巴西政保羅州新建一家年加工120萬噸甘蔗的糖廠。

　　中東：本周三來自也門官方的消息說，沙特阿拉伯Midroc Al-Amoudi集團(tuán)將斥資2.00億美元由德國(guó)的Braunschweigische Maschinenbauanstalt AG公司(BMA)在也門亞丁保稅區(qū)新建一家百萬噸級(jí)的煉糖廠。

　　中美洲：據(jù)貿(mào)易商們說，本周墨西哥、中美洲和哥倫比亞食糖現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易依然較清淡，但市場(chǎng)上06-07制糖年產(chǎn)新糖已開始增多。

　　美國(guó)：據(jù)美國(guó)明尼蘇達(dá)州洛切斯特的媒體報(bào)道，到上周末時(shí)明尼蘇達(dá)州的甜菜收割工作已完成80%以上，甜菜含糖分和甜菜單產(chǎn)都有所提高。

　　國(guó)內(nèi)方面：

　　北方三大產(chǎn)區(qū)糖廠全部開榨： 從黑龍江、內(nèi)蒙古糖業(yè)協(xié)會(huì)了解到，黑龍江北方糖業(yè)股份公司和內(nèi)蒙古赤峰糖廠，已經(jīng)分別于10月22日和26日開榨。至今，北方三大產(chǎn)區(qū)中42家甜菜糖廠全部開榨。

　　產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)概況：本周廣西糖價(jià)一直處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，南寧市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持在4400元/噸左右，柳州市場(chǎng)則維持在4450元/噸。周三時(shí)一度受批發(fā)市場(chǎng)行情影響有小幅上 升，但隨即又回落。由于開榨在即，各集團(tuán)均無報(bào)價(jià)，市場(chǎng)成交也比較少，僅有少數(shù)中間商報(bào)價(jià)。據(jù)悉當(dāng)?shù)氐膹V西糖庫(kù)存基本已售清，為應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)糖源供應(yīng)匱乏 的局面，有商家從廣東

　　全國(guó)各地截止10月27日現(xiàn)貨白糖報(bào)價(jià)

　　三、技術(shù)分析及后市展望

　　美糖方面，其主力合約3月期價(jià)目前仍然在5周和10周均線之間震蕩徘徊。這預(yù)示著美糖期價(jià)不久將選擇方向。中線均線系統(tǒng)依舊保持著空頭排列態(tài)勢(shì)。因此，即使后市美糖上漲，也應(yīng)以反彈來待之，不可過度看高。一旦美糖期價(jià)上攻突破了10周均線，則反彈目標(biāo)直指前期缺口處的14美分。一旦選擇向下突破，則期價(jià)有望回到10美分以下。從短期走勢(shì)來看，有反彈的要求，但10周均線對(duì)其壓制作用很強(qiáng)。

　　鄭糖方面，主力合約705期價(jià)上周上攻20周均線遇阻回落。顯示中線的均線系統(tǒng)對(duì)價(jià)格有很強(qiáng)的壓力作用。技術(shù)上來看，遇中線系統(tǒng)阻力而沖高回落調(diào)整是很正常的事情。從均線系統(tǒng)來看，日均線系統(tǒng)已經(jīng)形成了多頭排列之勢(shì)，短期內(nèi)上漲概率依然偏大。筆者認(rèn)為此次上漲行情可以以10日均線作為多空生死線。在此線之上，多單持有。跌破此線，即平單出局，等待后市做空機(jī)會(huì)的來臨。

　　四、糖市數(shù)據(jù)圖表

　　北京中期 崔靖飛